回覆

to chacha:


我明白你所受的壓力 , 你要明白好多人都係有"近視"同"易忘症" , 包括你我身邊的人

要賺錢唔要風險係人人都想, 但係是無可能

股票一買就升 , 只係代表你好 lucky, 但係你又會幾多就放??

一生人又會有幾多次 lucky ??

看到"趨勢" 即係未來的日子, 就有了知慧, 呢樣野好抽象, 唔係人人有

如果連"坐"股票的膽都無 , 又如何有賺幾倍的勇氣



至於190紅股証, 係好野.

190主要股東有 ~75%, 紅股證發行8億幾股 with 行使價@ 2.05,

大股東願意投資多12億係190身上, 都係睇到190的價值,

我d 魚仔, 都係跟"與鱷同行", 睇趨勢您做人.

19/11 前買都送, 我都會係呢一兩日入多少少

續.. 126達成 太undervalue

我係從生活中發現華南城,
好似我 99年買聯想#902, 返廣州見PC好貴, (gain >3倍), 05年買其士, 見到starbuck 好正, 香港有 Pacific Coffee(gain >3倍)
搭西鐵, 每10分鐘就有大約15sec華南城廣告 , 上google/ baidu search 下華南城係做乜??
answer, 佢本身唔係工業股, 無生產能力正確係一座商城+交易平台+物流業.. 係產業鍊中不會因工資.油價.貨幣etc 影響業績,同利豐,思捷性質一樣
華南城好成功地在廣東珠三角成立橋楚地位. 下一部會向東北和廣西發展新物流城,
物流業上市pe 15-20倍, 所以當華南城~2009 年上市, 126達成可以話水漲船高
另外, 126係大陸d 地產項目都值唔少錢
conclude 126 係 undervalue

不做贏面細的事！-----錢志健金融圈外

散戶長線持有優質股票，才是最佳投資方法！在龐大的傳統基金、對沖基金及大戶的影響下，熱錢及游資真的可以move market！　　我曾說過，對沖基金落盤，可用數量分析交易策略進行（Algorithmic Trading）。基金A早上決定要買Y股，打電話去主要經紀B落盤。主要經紀，英文叫prime broker，是投資銀行內的主要部門之一，服務對象是最大的客戶，即我們所講的「大鱷」─對沖基金。如對沖基金A的指示，是要食起（買入）Y股票全日成交量的10％，prime broker就會在市場分段幫客人（大鱷）入貨，我們稱之為「participate」。
　　另一專有名詞，叫VWAP。我認識的一些金融圈內朋友，要做成交量10-15％，實在不難。VWAP（Volume-Weighted Average Price），在此我譯作加權平均價。由於對沖基金的「量」大，主要經紀行通過Algorithmic Trading（數量分析），又會在程式指引下在不同時段進入「買盤」。如果你以為可用一些圖表式形態分析去估計短線未來即日走勢，你有很大機會大錯特錯，輸得很慘！上落波幅愈大，玩即日期指、期權、認購或認沽證的散戶便會有無限大的累積損耗！
　　你有水晶球也沒用，程式盤可決定當日數量、落盤時間、每張單大小變化。這些大戶的做法，是要減低消息外洩機會。散戶在即日買賣時，便有如坐過山車一樣。
　　我用上周四天交易日為例。國慶過後，星期二大市上升1000點。10月3日星期三，早段大市曾上600多點，下午開市後急速轉跌！最高跌幅有1000多點。假如A不自量力，星期三作出了決定，一開市便沽出三張恒生指數10月到期的期指，又假如A的戶口有20萬元，以28000點的高水位，期指按金大約是10萬元一張，如做即日倉，可持有三張恒指「大期」。大戶一早決定上午時段「participate」，大市短時間內挾高400點。A是看淡大市走勢的，他的三張「大期」，大市挾高後因孖展不足便會「部分」被平倉。期貨行在高位「自動」平了A一張合約，上午時段，A損失了2萬多，未平倉損耗（Floating Loss），還有5萬幾。
　　你無法在大戶贏面極高的情形下去入市做高槓桿動作。期權（options）及認購、認沽證也一樣，除非你是神仙，時間值損耗也會害死你。
　　再說投機者A的上周例子。星期三，中午收市。十二時半至兩點半這段時間，實在「唔好過」。A心想，無可能大市一路會升，六星期升9000點，有冇可能呀？上周的Market Sentiment（氣氛）是，大戶、大陸「有米」散戶、基金、QDII資金湧現，大把錢進入香港市場。A還有兩張合約未平倉，他也認為，這時段是人生谷底。A同自己講，好想去死！自己是小康之家，為何玩這些單邊槓桿玩意？本應是用來買大藍籌股票的戶口錢，現在可能有「至少」8萬元化為烏有！
　　星期三，下午開市。大市開始回吐。A未平倉的兩張「沽」盤，損耗愈來愈少。三時左右，A平了一張合約；三點半，再平倉最後一張。收市前最後四十五分鐘（期指），大市繼續下滑，A問自己，是否平倉過早？最後，A只是蝕了5萬多，但已是四分一的資本！
　　以上故事，多的是！10月4日，星期四。A不忿氣，再想入市博一博。星期三，A看了新聞，有評論員話大市再調整4000-5000點也有可能。
　　星期四，A等了整個上午，沒有動作。A要賺回二十四小時前蝕的5萬，壓力很大，因他想一日回本。三點過後，恒指期指大幅下滑。只有15萬，即日還可做兩張沽盤。A去馬！五分鐘，賬面賺了1萬，抵銷昨天蝕的5萬；努力！A想期指收市前跌1000點，他便可收復失地。股市收市前十分鐘，大量VWAP盤出現，散戶A倒蝕1萬；他收市前把兩張沽盤平倉。我同你講，短線真的很難贏！這種波幅市，虧損案例特別多！一念天堂、一念地獄的感覺也不好受！
　　「金融圈內」首六十篇文章將在本星期三出版，請指教。Trade Like A Hedge Fund的講座，香港證券學會決定把時間改為12月1日星期六下午，有興趣了解，可用電郵聯絡。

又有隻平價貨

唸下乜價買

1. 下半年業績會新增地產收入, 有幾會倍增, 甚至成為內房股

2. 老牌會計師做數. 安永會計

3. 非執行董, 張化橋先生

4. 聯營公司有貢獻, 甚至上市tim., 投行已為未上市的聯營公司注資>10億

5. PE 只有5倍, 無吹水利潤

55歲我有1億MPF

今日無野做, 搵張老強金回報睇下

表面就增長 ~100% , 但係我為自已計左加權平均增長率,

原來我個強績金回報都好靚仔 加權增長~25%,..

計下計下, 計到55歲, 不得了, over 9000幾萬

由2001開始供 mpf, 我就每年都會用免費的shifting quota,

雖然係用最差benchmark 的景順MPF, 都可以有幾好result,

911 到 sars就全部保本 + bonds, 2003年尾就買 Growth fund,

今年改左中港股票基金, 前日係 hsi 30000點又出曬

我會係年中高位轉下倉, 年年都有10幾20% 差價,

即係原本只有10000個unit Growth fund單位, 我係20蚊出曬

買d bond fund, 到 Growth fund 由高位回落到17蚊,

我又出曬 全部 bond funds, bond fund 每年都有 at least 5% 回報

即係我多左 5% 的購買力, 又可以買返d 8 折特價貨

期實即係睇住 growth fund 表現行動

師傅畢菲特1950 年用10,000起家, 到今日>400億, 年回報有19%

MPF, 同股票唔一樣, MPF 要老左, 30年後先有得用, 又無得選公司, 又係超長線,

我先會玩浪

好高

今日micheal 話我係唔係停 blog, 當然唔係 la, 寫blog其實好苦, 因為我只用九方,所以用好多時間先可以寫.

新地16郭氏兄弟今日配7,250萬股, 每股150.2-153.5 =(14.4億美元), 但係無人留意,
太古A, 和黃無la la 都升10% or more, 藍燈籠大升, 個市真係無野好炒

如果今時今日去買 blue clip, 只有8號仔無人炒, 又係最平
當熊仔來時, blue clip 都要 game over

有些好友都知我係用價值去買股 , 唔係玩浪d sense

"異陸生生"係價值好股 , 前日公布3Q業績, 成績好靚仔. , 但係熱市之下當然無人去玩2633 la, 幾個月來都無乜升 ,非賭仔心態愛股 , 好似我 d 唔怕悶者先會對 2633 產生興趣.

Swell 兄 wrote
NTEEP第三季業績
銷售額
2007Q3 USD90,276,000 2006Q3 USD50,733,000 UP 77.9%
毛利....
2007Q3 USD16,528,000 2006Q3 USD 8,972,000 UP 84.2%
毛利率.
2007Q3 18.3%.............2006Q3 17.7UP0.6%
經營收
2007Q3 USD12.004,000 2006Q3 USD6,437,000 UP 99.5%
EPS...
2007Q3 USD0.0136 = 10.5港仙 UP 86.3%
估計第四季淡季業績應與第二季差唔多，2007全年經常性盈利約$0.33，現價$1.78扣除年底現金每股$1.13之PE為1.97倍！ 如果復甦持續，明年再增長20%EPS就見$0.4，所以大家一定要vote down 呢個不合理既重組方案呀！



EPS...
2006Q3 USD0.0073 = 5.6港仙

FAITH in Geely

The sale vol is my anticipation~ 85,000 half year
I guess the unit price is $ 85000 and it now is $83290

But the profit margin drop so sudden, but Geely is doing something to cut the supplier and its cost.

Geely is still in investing period, both technology and its brands
the profit will be affect during this peroid.
But when it is success, the profit will be coming.

Just let says, Levono 992 is an example,
its darkest day was 2006 summer the lowest price is ~2.2, Lenovo bought IBM in 2005/06. Because IBM asset affect serious on Lenovo at that period, that is I called " investing peroid". but time is going well. New product in the market..

then Lenovo gain more from the new IBM product.

Geely is same kind enterpise as Lenovo, it wont sudden up 10%, but it can double or triple year from year

this is my faith on Geely

用左2日睇清楚條數, 好有問題war.
1) 開新廠做 London taxi, 日常運作就入左支出. , 但係manganese bronze 股票升左三倍幾又無入資產 / 投資收入. ?? 唔明佢點解唔做?? 差5.5 億!!
5.5億加 8400萬 total 6.34億 係 175 (06/2006年) 1.24億

足足 500% 增長

有賊阿!! 唔見左 !!
2) 上面 4 間廠半年做 HKD ~50 億生意 , 賺 HKD 2.76億, 13/7/2007 又話會發 12.88 億新股收購 44% 權益 (~16億港元)
44% 權益一年賺2.76x 44% x2 = 2.4 億
以收購價16億計
PE of buying remained 44% = 16億 /2.4億 = 6.5 倍
今日 175 pe 成 20幾倍. ,收購後 pe 只有 15倍... 做乜唔做??
2007 剩得 3個半月.

sum up, 唔出貨, 未到收成時
( 又要練 EQ, 無乜 EQ 者勿跟)

假如港股現在是無敵大雙頂?

見美股跌到咁頭痕, 港股又係企係呢d關口位, 請問大家幾多個會信今劑可以跌到大家重傷?
理論中講,最後一個浪,係又急又快,所有局中人都係瘋狂, 我都覺得有種最後終結味道, 無論係買call定買put既局中人都係好瘋狂......

千萬唔好比我講中

價值投資:做好股票的收藏家

已逾知天命之年的李劍先生，儒雅幾近文弱，很難想像他曾種過田、做過工、放棄省級宣傳單位的處級崗位下海開廣告公司。 在朋友的帮助下有了一定积累后于1995年奋勇杀入股票、期货、外汇三个市场，并一度应邀打理上海一家期货公司，每日看图画线，波浪理论江恩技术操练得滚瓜烂熟，在波峰浪底杀进杀出，却于1999年差点倾家荡产。在朋友的幫助下有了一定積累後於1995年奮勇殺入股票、期貨、外匯三個市場，並一度應邀打理上海一家期貨公司，每日看圖畫線，波浪理論江恩技術操練得滾瓜爛熟，在波峰浪底殺進殺出，卻於1999年差點傾家盪產。 尔后痛定思痛，思路上改弦易辙，几乎是脱胎换骨，走上了价值分析的道路。爾後痛定思痛，思路上改弦易轍，幾乎是脫胎換骨，走上了價值分析的道路。 从此苦读巴菲特，精研价值投资理论。從此苦讀巴菲特，精研價值投資理論。 入门槛后一路登堂入室，深得其奥，终于重新在股市崛起，并带动身边一批股友成为富翁。入門檻後一路登堂入室，深得其奧，終於重新在股市崛起，並帶動身邊一批股友成為富翁。
近日，李剑先生接受了本报记者的专访。近日，李劍先生接受了本報記者的專訪。
投资要大气 投資要大氣
记者：“您的投资回报很高，您是如何做到的？”記者：“您的投資回報很高，您是如何做到的？”
李剑：“主要是我持有的公司质地不错，而我又握住不放。但也要承认，有运气的成分：A股股改后这两年涨的太凶了。我不希望这样。我希望好股也应慢慢涨，不要让我有要卖的念头。”李劍：“主要是我持有的公司質地不錯，而我又握住不放。但也要承認，有運氣的成分：A股股改後這兩年漲的太兇了。我不希望這樣。我希望好股也應慢慢漲，不要讓我有要賣的念頭。”
记者：“现在学价值投资的人很多。您对他们有什么建议？”記者：“現在學價值投資的人很多。您對他們有什麼建議？”
李剑：“投资要大气一些，选股要严格一些，赚钱要耐心一些。李劍：“投資要大氣一些，選股要嚴格一些，賺錢要耐心一些。
我认为，投资要大气这五个字很重要，否则学价值投资就学不到精华。我認為，投資要大氣這五個字很重要，否則學價值投資就學不到精華。 学价值投资当然比学技术分析和听小道消息好得多。學價值投資當然比學技術分析和聽小道消息好得多。
投资要大气包括这么几点，首先是在思想意识上要有远大目标。投資要大氣包括這麼幾點，首先是在思想意識上要有遠大目標。
第二点是眼界要高，这是第一点的顺延。第二點是眼界要高，這是第一點的順延。 我们要挑选的应该是极优秀的公司，不只是在行业中最佳，而且要在国内市场中最佳。我們要挑選的應該是極優秀的公司，不只是在行業中最佳，而且要在國內市場中最佳。
第三点是不要在操作上讲究小的技巧，什么高抛低吸，什么止损，什么底部顶部。第三點是不要在操作上講究小的技巧，什麼高拋低吸，什麼止損，什麼底部頂部。 更不要去计较小的利益，比如一点差价呀，波段呀。更不要去計較小的利益，比如一點差價呀，波段呀。
第四点就是心理稳定，不去理会大盘的波动涨跌，也不要去预测短期的走势。第四點就是心理穩定，不去理會大盤的波動漲跌，也不要去預測短期的走勢。 ”
记者：“您的意思是技术分析的不确定性很大吗？”記者：“您的意思是技術分析的不確定性很大嗎？”
李剑：“是的。你看波浪理论最为典型，大浪里面有小浪，小浪下面有细浪，走向永远有无数种可能。”李劍：“是的。你看波浪理論最為典型，大浪裡面有小浪，小浪下面有細浪，走向永遠有無數種可能。”
股不惊人誓不休 股不驚人誓不休
记者：“听说您有一句很酷的话，叫作‘股不惊人誓不休！’请问什么样的股票才是惊人的股呢？”記者：“聽說您有一句很酷的話，叫作‘股不驚人誓不休！’請問什麼樣的股票才是驚人的股呢？”
李剑：“我想大概有这样两层意思，一是它的涨幅能达到一百倍以上。第二层意思是它须要‘万千宠爱在一身’，就是要拥有多种独一无二的竞争优势。”李劍：“我想大概有這樣兩層意思，一是它的漲幅能達到一百倍以上。第二層意思是它須要‘萬千寵愛在一身’，就是要擁有多種獨一無二的競爭優勢。”
记者：“一百倍！听起来是有些惊人！具体应该怎么来选择这样的优秀上市公司呢？是不是要多看财务报表？”記者：“一百倍！聽起來是有些驚人！具體應該怎麼來選擇這樣的優秀上市公司呢？是不是要多看財務報表？”
李剑：“我首先要说读财务报表只是价值投资的一个小的方面，这方面我自己就走了一段弯路，把眼睛弄的更差了不说，还差点钻进牛角尖里去。注意研读财务报表只是表明关心基本面，这与专看K线图和听小道消息者确实不一样，但这还不算是价值投资，更不等于是学巴菲特。我认为，调查和思考企业的重大问题，比如持续竞争优势问题，盈利模式问题，未来利润增长点问题，管理层问题等等，才是价值投资首先要关心的几个问题。这些问题财务报表上没有，或者说不直接反映。”李劍：“我首先要說讀財務報表只是價值投資的一個小的方面，這方面我自己就走了一段彎路，把眼睛弄的更差了不說，還差點鑽進牛角尖裡去。注意研讀財務報表只是表明關心基本面，這與專看K線圖和聽小道消息者確實不一樣，但這還不算是價值投資，更不等於是學巴菲特。我認為，調查和思考企業的重大問題，比如持續競爭優勢問題，盈利模式問題，未來利潤增長點問題，管理層問題等等，才是價值投資首先要關心的幾個問題。這些問題財務報表上沒有，或者說不直接反映。”
记者：“那要从哪些方面去分析？”記者：“那要從哪些方面去分析？”
李剑：“首先考虑公司有没有独一无二的竞争优势。这个‘独一无二’极其重要，你会一下子就把优势公司和一般公司筛选出来。我有个习惯，如果我用半个小时都找不出一个‘独一无二’出来，我就要放弃它了，尽管它可能看起来股价较低。如果是股友问我某只股票怎么样，我一般也是先反问：它有什么独一无二的优势吗？”李劍：“首先考慮公司有沒有獨一無二的競爭優勢。這個‘獨一無二’極其重要，你會一下子就把優勢公司和一般公司篩選出來。我有個習慣，如果我用半個小時都找不出一個‘獨一無二’出來，我就要放棄它了，儘管它可能看起來股價較低。如果是股友問我某隻股票怎麼樣，我一般也是先反問：它有什麼獨一無二的優勢嗎？”
记者：“您说的独一无二的竞争优势，是不是就是指核心竞争力呢？”記者：“您說的獨一無二的競爭優勢，是不是就是指核心競爭力呢？”
李剑：“包括核心竞争力，但不光是核心竞争力。严格说，核心竞争力是管理科学的概念，管理学是科学，投资则是科学与艺术的结合。在投资学上，独一无二的竞争优势含义要丰富得多。”李劍：“包括核心競爭力，但不光是核心競爭力。嚴格說，核心競爭力是管理科學的概念，管理學是科學，投資則是科學與藝術的結合。在投資學上，獨一無二的競爭優勢含義要豐富得多。”
记者：“哦，您是说独一无二的竞争优势有很多种，是吗？”記者：“哦，您是說獨一無二的競爭優勢有很多種，是嗎？”
李剑：“我归纳了一下，大概有五种吧。虽然它们互相之间有一点重合或者互为因果，但为了思路清晰，还是分类叙述为好。李劍：“我歸納了一下，大概有五種吧。雖然它們互相之間有一點重合或者互為因果，但為了思路清晰，還是分類敘述為好。
第一种应该是垄断优势。第一種應該是壟斷優勢。 按照经济学上的‘垄断’的含义，是指单一的出卖人或少数几个出卖人控制着某一个行业的生产或销售。按照經濟學上的‘壟斷’的含義，是指單一的出賣人或少數幾個出賣人控制著某一個行業的生產或銷售。 我喜欢用自己的话说，就是独家生意。我喜歡用自己的話說，就是獨家生意。 当然，这种垄断必须是价格不受管制的垄断。當然，這種壟斷必須是價格不受管制的壟斷。 ”
记者：“那么第二种优势呢？”記者：“那麼第二種優勢呢？”
李剑：“第二种应该是资源优势。资源就是与人类社会发展有关的、能被利用来产生使用价值并影响劳动生产率的诸要素。很多公司都拥有各自的资源。资源的关键在于稀缺，按照稀缺的程度可以分成不同的等级。我最喜欢的是具有独占性质的资源优势的公司。李劍：“第二種應該是資源優勢。資源就是與人類社會發展有關的、能被利用來產生使用價值並影響勞動生產率的諸要素。很多公司都擁有各自的資源。資源的關鍵在於稀缺，按照稀缺的程度可以分成不同的等級。我最喜歡的是具有獨占性質的資源優勢的公司。
第三种就是能力技术优势了，也就是大家讲的最多的核心竞争力。第三種就是能力技術優勢了，也就是大家講的最多的核心競爭力。 这个比较好理解。這個比較好理解。 能力指的是公司团队在决策、研发、生产、管理、营销等方面的能力。能力指的是公司團隊在決策、研發、生產、管理、營銷等方面的能力。
第四种应该是政策优势。第四種應該是政策優勢。 政策优势主要是指政府为加强相关产业的战略位置，制订相关有利于发展的行业政策与相关法规，使相关产业形成某种具有限制意义的优势。政策優勢主要是指政府為加強相關產業的戰略位置，制訂相關有利於發展的行業政策與相關法規，使相關產業形成某種具有限制意義的優勢。 ”
记者：“那么第五种呢？”記者：“那麼第五種呢？”
李剑：“还有一种是行业优势。行业分析是我们投资者作出投资抉择的很重要的一步，有时甚至是投资成功的先决条件。因为有些行业牛股成群，你投资的赢面高；有些行业却牛股稀少，你投资获胜的概论低。”李劍：“還有一種是行業優勢。行業分析是我們投資者作出投資抉擇的很重要的一步，有時甚至是投資成功的先決條件。因為有些行業牛股成群，你投資的贏面高；有些行業卻牛股稀少，你投資獲勝的概論低。 ”
记者：“拥有了您说的其中一种独一无二的竞争优势，是不是就可以买入这家公司呢？”記者：“擁有了您說的其中一種獨一無二的競爭優勢，是不是就可以買入這家公司呢？”
李剑：“不，这还远远不够。我的意思是，有了其中一种独一无二的竞争优势就有了关注的前提了。接下来要考虑的是这种优势能不能形成极强的赢利能力？我们投资股票，最重要的一点就是看它有没有良好的收益，所有的优势最终也还得落实在收益上。”李劍：“不，這還遠遠不夠。我的意思是，有了其中一種獨一無二的競爭優勢就有了關注的前提了。接下來要考慮的是這種優勢能不能形成極強的贏利能力？我們投資股票，最重要的一點就是看它有沒有良好的收益，所有的優勢最終也還得落實在收益上。”
记者：“您认为极为优秀的公司平均每年的利润增长率至少应该是多少呢？”記者：“您認為極為優秀的公司平均每年的利潤增長率至少應該是多少呢？”
李剑：“我前面说过‘股不惊人誓不休’。好股票应该具有数十倍以上的成长潜力和前景，平均每年的利润增长率不能低于20％，能超过30％就更好。”李劍：“我前面說過‘股不驚人誓不休’。好股票應該具有數十倍以上的成長潛力和前景，平均每年的利潤增長率不能低於20％，能超過30％就更好。”
记者：“有了某种独一无二的竞争优势，又有极强的赢利能力，是不是够条件了呢？”記者：“有了某種獨一無二的競爭優勢，又有極強的贏利能力，是不是夠條件了呢？”
李剑：“还不够，还要看它的优势和盈利能力能不能长期保持。也就是通常所说的持续竞争优势。这一点难度更高，更有技术含量。”李劍：“還不夠，還要看它的優勢和盈利能力能不能長期保持。也就是通常所說的持續競爭優勢。這一點難度更高，更有技術含量。”
记者：“您一直没有谈到价格，价格不太重要吗？”記者：“您一直沒有談到價格，價格不太重要嗎？”
李剑：“价格当然重要，好公司加上好价格才是好股票。”李劍：“價格當然重要，好公司加上好價格才是好股票。”
耐心是一种美德 耐心是一種美德
记者：“接下来该是谈收藏的问题了。您好像是一个特别有耐心的人吧？您的一些股票五年多没动一下，您怎么能守得住？”記者：“接下來該是談收藏的問題了。您好像是一個特別有耐心的人吧？您的一些股票五年多沒動一下，您怎麼能守得住？”
李剑：“投资股票和其他事情不一样，你不长期持有就很难稳赚不赔，很难成就一番事业。”李劍：“投資股票和其他事情不一樣，你不長期持有就很難穩賺不賠，很難成就一番事業。”
记者：“怎样把握不要卖呢？”記者：“怎樣把握不要賣呢？”
李剑：“既然是精心挑选的好公司的股票，那你就要像收藏家一样把它收藏起来。没有卖出的那一天。因为长期而言，股市永远向上，特别是优势企业的股票。”李劍：“既然是精心挑選的好公司的股票，那你就要像收藏家一樣把它收藏起來。沒有賣出的那一天。因為長期而言，股市永遠向上，特別是優勢企業的股票。”
记者：“难道涨得很高了也不卖吗？”記者：“難道漲得很高了也不賣嗎？”
李剑：“有些东西说说容易，比如高抛低吸，实际操作时很难判断什么是高，什么是低。这些是自己能力圈之外的东西。”李劍：“有些東西說說容易，比如高拋低吸，實際操作時很難判斷什麼是高，什麼是低。這些是自己能力圈之外的東西。”
记者：“也会有公司因为基本面变坏而从此一蹶不振吧？如果出现这种情况，您坚持不卖的观点是不是就遇到了强有力的反驳呢？”記者：“也會有公司因為基本面變壞而從此一蹶不振吧？如果出現這種情況，您堅持不賣的觀點是不是就遇到了強有力的反駁呢？”
李剑：“公司一蹶不振的情况也不能完全排除。但我们还是可以坚持不卖。这似乎不太符合巴菲特的思想。但我仍然认为这是对的，而且这是经过认真思考和实践过的。我很喜欢彼得林奇的看法，假如你有一个10只股票的长期投资组合，中间有一只股票出了问题，由于选的都是极为优秀的公司，那么我们持有的其他9个股票还是在给你赚大钱。进一步说，一个优秀公司的基本面出了问题，你可能事后才知道，而这时股价已经下跌了不少，这时卖出很难说是正确的行动。”李劍：“公司一蹶不振的情況也不能完全排除。但我們還是可以堅持不賣。這似乎不太符合巴菲特的思想。但我仍然認為這是對的，而且這是經過認真思考和實踐過的。我很喜歡彼得林奇的看法，假如你有一個10隻股票的長期投資組合，中間有一隻股票出了問題，由於選的都是極為優秀的公司，那麼我們持有的其他9個股票還是在給你賺大錢。進一步說，一個優秀公司的基本面出了問題，你可能事後才知道，而這時股價已經下跌了不少，這時賣出很難說是正確的行動。”
记者：“当我们发现了更好的公司股票，可不可以卖呢？”記者：“當我們發現了更好的公司股票，可不可以賣呢？”
李剑：“这种情况不叫卖了，叫换股，因为总的投资数量和投资金额没有变，还是在收藏好公司的股票。只要不是太频繁，这是可以考虑的。”李劍：“這種情況不叫賣了，叫換股，因為總的投資數量和投資金額沒有變，還是在收藏好公司的股票。只要不是太頻繁，這是可以考慮的。”
记者：“您已经谈了严格挑和不要卖，对随时买没有讲到，而且，这里还有个问题，随时买，又有价格问题了。万一买到高价的股票怎么办？”記者：“您已經談了嚴格挑和不要賣，對隨時買沒有講到，而且，這裡還有個問題，隨時買，又有價格問題了。萬一買到高價的股票怎麼辦？”
李剑：“前面说过，价格问题是个复杂的问题，甚至是可遇不可求的问题，能力圈之外的问题。不要动太多的脑筋去想买入时机的问题。不同的人参加工作有先后，入市时间有早晚，一旦决定投资，难免会买到高点低点，但有了严格买和不要卖，即使是不那么幸运，最终还是会大获全胜。”李劍：“前面說過，價格問題是個複雜的問題，甚至是可遇不可求的問題，能力圈之外的問題。不要動太多的腦筋去想買入時機的問題。不同的人參加工作有先後，入市時間有早晚，一旦決定投資，難免會買到高點低點，但有了嚴格買和不要賣，即使是不那麼幸運，最終還是會大獲全勝。”
记者：“‘严格挑、随时买、不要卖’是您成功的秘诀吗？”記者：“‘嚴格挑、隨時買、不要賣’是您成功的秘訣嗎？”
李剑：“我还谈不上什么成功，不过是在严格挑方面下的工夫多一点，收藏起来耐心一点而已。” （完）李劍：“我還談不上什麼成功，不過是在嚴格挑方面下的工夫多一點，收藏起來耐心一點而已。”

李书福：“否定”吉利

[来源：中国经营报]
[2007-8-15]
　　高调亮相“远景”，标杆直面丰田。昔日价格杀手，意欲踏入品质战场。一个“中国制造”意图摆脱“低成本、低价格”血拼的样本！李书福能否突破当日“立命”之框架？
　　转型：要从低端阴影中走出来
　　主持人：不久前，吉利提出了战略转型，将从价格优势向技术领先转变。近来，从发动机广告高调亮相CCTV，到你本人在济南为远景签名售车；从静音王金刚的全国挑战行，到面向全国媒体的远景公开测试赛，吉利力图塑造高端形象。但据说吉利的产品销量并未增加，在你看来，转型的过程将面临哪些难关？
　　李书福：如果要让销量快速提升，有两个简单的方法，一是降价，二是大规模投放广告。但这对企业和品牌所带来的损伤是很直接的，所以吉利不能这么做，应该采取相对系统和综合的举措与战略的安排，有序地推动，使其市场占有率提升。我们的战略转型，要从简单的价格便宜，到现在技术领先、品牌营销；要从吉利低端产品的阴影中走出来。因为企业最终的竞争力，还是体现在研发能力、创新能力和品牌形象上，这是企业最后能否生存发展的关键。不过，要想形成这些能力，推动产品品牌在用户心目中的地位提高，需要一个过程，用一句话、用钱、用权力，都是买不来的。有人说，并购一个企业不就行了吗？但事情并非这么简单。
　　主持人：从吉利的老三样“美日之星、优利欧、豪情 SRV”的低端产品，到新三样“自由舰、吉利金刚、远景”中端产品，你感觉，吉利在生产管理上发生了什么变化？现在到什么阶段了？
　　李书福：企业不同的阶段，面对的困难和问题都是不一样的。第一个阶段，国家不同意吉利生产轿车，用户不相信，市场不接受；第二个阶段，得到了国家的许可，得到了市场初步认同，产品可以卖出去，社会基本接受吉利是汽车企业；如今，吉利正在经历第三个阶段，质量不是很差，用户对服务也基本认同，产品也出了新三洋，没有原地踏步。但是，我们的品牌、持续的自主创新的能力、竞争力、技术是否有了重大的突破？
　　吉利现在提出战略转型，要对原有的竞争方法、企业发展理念做根本的调整。过去完全按价钱便宜来打仗，但经过前两个阶段的实践，这条路被证明走不通。所以我们要有一条新的发展之路，要技术领先、服务跟进，追求产品本身的环保性、安全性、经济性、舒适性。只有这些工作都做好了，品牌才有可能提高，这个企业才有可能生存和发展，否则就到此结束了。
　　主持人：从吉利的第一阶段到第三阶段，最令你感动的是哪件事？
　　李书福：我印象最深的一件事，至今没有跟别人讲过，甚至在吉利内部也没有讲过，但却是我一直思考的一件事情。
　　三年前的两会上，我向温家宝总理汇报工作，我说吉利汽车可以做到2万元一辆。但是总理没有正面回答我，只是谈了汽车工业的复杂性和模具机床的重要性，以及精密数控机床和发动机之间的关系。我一直在思考这个问题，一年之前，我想明白了，简单的价格便宜肯定是不行的。我提出吉利战略转型，跟那个场景是非常有关系的。那个时候，党中央国务院已经明白了，中国过去的发展模式已经走不通了，光是价格便宜、引进外资走不通，所以，提出了自主创性，提出了要节能减排，要提高附加值这一系列举措。因此，吉利战略转型是有科学依据和现实意义的，完全是一种长远的战略行为，不是权宜之计。
　　资本：我的股份会越来越少
　　主持人：半月前，香港上市的吉利汽车公告称，将发行新股16.11亿港币，增持浙江吉利、上海华普等4家联营公司的股权至91%。交易完成后，吉利集团在4家联营公司的股权将由目前的53.2%下降到10%，如何解读这种股权结构的变化？
　　李书福：其实是一个非常简单的事情。香港吉利也是吉利控股的，浙江吉利也是吉利控股的，这些都是吉利，只是股权互换一下，把中国境内的股权，变成香港公司的股权，而香港这家公司，当然是中国境内吉利控股控制的。这种股权置换的目的很清楚，第一，增加上市公司透明度，要让经营管理层在全世界股东的监督下，在香港联交所的监督下，阳光管理，阳光经营，这是管理上的需要；第二，香港是一个国际融资平台，更有利于资本业务，那里的决策速度很快，跟中国资本市场不同。这次不涉及融资的事情，只是股权置换，假如要融资，那一定是在产品的研发上。
　　主持人：吉利集团有三大部分核心资产，即浙江福林国润汽车零部件有限公司、浙江吉利汽车有限公司和上海华普国润汽车有限公司。其中，美日汽车以53.2%的股权控股浙江吉利。华普汽车通过华普国润控制着华普M203、华普飙风轿车、汽车研究院、宁波发动机90%的权益等重要资产。此外，福林国润掌握着吉利系的汽车零部件企业资产。从资本的角度，你所理解的吉利现在是一家什么样的公司？
　　李书福：看起来很复杂，其实股权很简单，一个是我，一个是我哥哥，还有就是全世界的投资基金、各类股东。我们也不知道所有的股东，但大多数都在大型的投资基金中，譬如说摩根、花旗。发展到最后，我和我哥哥的股份肯定最少。现在我最多，我哥哥第二，我们两个人加起来相当于50%~60%，这个比例当然现在也在变化。再过一两年，我们如果需要资本的话，再去资本市场拿钱，那我们的股权必然会被稀释。到最后，肯定是我们只有很少的股份。最后就像福特一样，家族只占很少的比例。
　　主持人：虽然吉利的产销只在行业中排名第七，但吉利在原有的台州临海、台州路桥、宁波北仑和上海华普4个生产基地之外，又新建了兰州、湘潭、成都、慈溪等基地，基地的数量是最多的，这是否意味着，吉利的基地的单位产能是最无规模的？采取多基地的发展方式是为了圈地，然后再去股市拿钱吗？
　　李书福：许多人都像你问的那样，说我们在圈钱。但对吉利来讲，这简直就是雕虫小技、蝇头小利。如果吉利真的那么做的话，肯定也没有什么发展。吉利的这种布局，是从产业的特点、从企业本身的性质以及当前全球包括中国的实际情况出发所制定的安排。
　　首先讲一个前提，吉利进入汽车行业，没有得到国家的正式许可，所以吉利只能生产客车，不能生产轿车，就是只能生产没有尾巴的。当时也不能在浙江生产，只能在四川生产，四川租给我们的地只有几十亩，无法规模生产。
　　我们又想在浙江生产，但因为没有得到项目的批准，只能高价向人家买土地，而且是600亩地当成800亩地卖给我们，还要自己填土、造桥，甚至连电站、电话、自来水、道路也都是我们自己建的。所以，这个成本是很高的。但即使是这样，当我们发展后又想要土地的时候，当地政府却不给。
　　在宁波、路桥的基地也是如此。因为吉利是一家民营企业，谁也不敢一下给你规划几千亩、几万亩地。你算算，加上上海吉利才多少土地？
　　所以，临海、路桥、宁波、上海，都不是我们主动的规划，都是被动无奈的选择。以后的基地，那是我们人为规划的。我们认为这四个地方产能不够，布局也不合理。所以就在全国做一个规划。
　　未来：我们不能自作聪明
　　主持人：你公开放言，2015年产量要达到200万辆，相当于今天的韩国现代汽车，也是你判断的汽车企业的生命线。当然，到那时，中国的汽车企业数量也会减少，吉利在进入“200万辆俱乐部”过程中，被别人并购的可能有多大，并购别人的可能有多大？
　　李书福：这些都可以想象，可能性是存在的。我想对于每一家企业来讲，都希望能并购别人，而不希望自己被别人并购。至于最后怎么样，这都很难预测。
　　我们有一个目标，到2015年，达到200万辆的年产量，其中2/3要出口到中国之外的市场。1/3在国外生产，2/3在中国生产，在中国生产的汽车，1/2要出口。就是这样一个规划。我们一直没有改变目标。
　　主持人：两年前，你怨气重重，对汽车产业环境、对民营企业的不公平而奔走呼吁，当然，现在吉利成为了自主创新的典型，甚至得到了超出一般民营企业所能得到的各方支持。两年后，你如何看待中国的汽车产业环境？你的危机感如何？
　　李书福：企业的发展和国家的发展息息相关，不能超越国家去讲自身的发展。所以，企业如何判定今天的环境和明天的环境很重要。如果对环境的要求过高，就会有怨言。所以，我觉得，中国改革开放30年，遇到了很多困难和问题，这些困难和问题都是深层次的，不是某一个人可以解决的。我们再着急，也急不得。只能根据环境的变化，去制定企业的发展战略。只有这样，才能跟这个国家、这个时代、这段历史的发展同步，才不会成为历史的牺牲品。
　　主持人：现在国际上，底特律危机重重，丰田与通用激战正酣，你对当前汽车行业的走势有哪些判断？
　　李书福：2000年时，我就说通用、福特一定会遇到麻烦。今天，通用、福特出现了不太好的情况，不是它们自身经营的不行，而是全球汽车工业的规律。所以，中国汽车工业崛起是肯定的，英国的汽车工业会碰到很多的困难，从整个欧洲来讲，德国还可以，但主要也就是品牌。美国会遇到困难，日本和韩国会不断起来。中国也肯定会起来，印度跟着中国也会起来。
　　世界汽车最后是什么？最后就是德国的汽车卖品牌，日本的汽车在中间，韩国、中国排老三，印度汽车追尾跑。
　　美国的汽车产业肯定没有了，它是一种产业转型。不是说美国汽车工厂没有了，肯定还有，但是他的生产厂都是日本人、韩国人开的，或者中国人、印度人开的。美国自己管理的汽车公司没有了，他不干了，他要产业转型，他要进入航空航天、生物科技、信息等高附加值行业中去。
　　八卦老板
　　对你影响最深的一个人？
　　还找不到这样的人。
　　对你影响最深的一句话？
　　要想当专家，就要把最简单的事情知道得最多。
　　对你影响最深的一本书？
　　《卓越管理》,我经常看。
　　喜欢什么户外运动？
　　海上抓鱼，前几天我还刚刚出海抓了一回，皮肤都晒烂了。
　　你的休闲方式？
　　能够多睡就尽量多睡，篮球也玩一玩。
　　退休之后，想做什么？
　　能在企业里做，当然最好。如果不能在企业里做了，那就去学学画、写写字。打鱼那个年龄打不了了。旅游、健身，看看世界上的各种笑话啊，就是这样了。
　　主持人的话
　　“07版”之李书福
　　2007版的李书福这本大书，已经改变太多了。除了面容，我们几乎认不出书中的任何一段内容。比如当年激进尖锐的言辞，已经被平静和缓的语调所代替；再比如当年怨气冲天的诉求，已经被默默无闻的理想所冲淡。李书福说起他的变化，说到吉利战略转型，都源于当年的那个引子。
　　2004年两会期间他在政协经济组向温家宝总理汇报工作的那个故事，他是第一次讲给媒体听。从那天起，李书福就在考虑他到底该做什么，而吉利又该往哪里走。今天，他一拍大腿，我现在彻彻底底明白了，自主创新和吉利是什么关系。
　　李书福的变化从他卖掉自己的奔驰和加长林肯开始；从他搬到厂里，在两居室铺上地板革开始；从他得到国家允许吉利建设兰州新基地的批文开始。中央部委的领导说：李书福老实多了，吉利也成熟多了。吉利现在要做的唯一一件大胆的事就是向高端进军，李书福现在要干的最体现其本性的事就是生产老百姓买得起，但价值更高的高端汽车。
　　200万年产量，2/3在中国生产，其中的一半约35万辆出口。这个宏伟目标在2005年法兰克福车展公布时，谁都认为是痴人说梦。但2007年上半年，奇瑞和吉利都已经进入了销售10万辆的行列。李书福又有信心了。
　　当然，李书福要实现自己的改变，还要有三样东西支撑：资金、智慧和毅力。出口海外，李书福担心人家的标准和门槛，他需要资金；国内升级，李书福担心自己的品牌和价值，他需要智慧；等到退休的那一天，吉利怎么办，面对民营企业都在承受的接班人问题，他需要常人不具备的毅力。
　　在我们的采访中，李书福一一回答了这些问题，浩大的工程正在展开，一个澳大利亚的公司为吉利新LOGO设计了一套厚厚的标书，李书福说我们正在得到尊重。在这种尊重下，李书福似乎又开始流露出自己的个性了。
　　不是奔驰，不是宝马，也不是沃尔沃，一口酒下肚，豪爽的李总说：“是我们的吉利，绝对不会出现大的安全事故，吉利将使用全世界最先进谁也没有用过的技术。”
　　李书福还是李书福，这不过是2007年的改编版，他写给面向未来的吉利作参考书，也写给未来退休后的李书福作回忆录。
　　李书福简历：
　　1963年，李书福出生在浙江台州一个农民家庭。由于环境的影响，高中毕业的李书福没有继续求学，而是开始了经商生涯。他认为很多事情，如冰箱、汽车等都不神秘，技术也不复杂，自助组装也可以成功。
　　1984年～1986年，任浙江台州石曲冰箱配件厂厂长；
　　1986年～1989年，任浙江台州北极花冰箱厂厂长；
　　1989年～1992年，任浙江台州吉利装潢材料厂厂长；
　　1992年～1995年，国内知名大学深造；
　　1995年至今，任吉利集团有限公司董事长、浙江吉利控股集团董事长。
　　常常能在媒体上读到你的“惊人”言语，在你看来，那种与众不同的语言在沟通中能起到什么作用？
　　李书福：我推崇的是直截了当的沟通方式。我几乎没有对员工讲过肉麻的话，但是，我会用行动去肯定对方的工作，我是表里一致的。
　　你与外界沟通时最满意自己的哪一点？最不满意的是哪一点？
　　李书福：有时讲话伤害了别人，人家不能接受。虽然讲的是真话，但是表达的方法不太好，这是我最不满意的。沟通最满意的是事先沟通，我能有所准备，这样就能把我的缺点尽量规避。
　　在消费者的印象中，吉利是“便宜、经济”的代名词，你认为让大众能早日改变对吉利“品质”的认识的有效沟通方式有哪些？
　　李书福：其实沟通从根本上讲，就是“沟通从心开始”嘛。从心理学的角度，沟通最终的目的，就是要打动人家的心。让人从内心来配合、支持你的主张。战略转型，也要从心开始，要实实在在地做。与消费者的沟通，除了产品，还有服务。