国内体育用品销售商或将重新洗牌

(2008-12-05 21:46:46)

全球金融风暴早已不是在电视节目上才能看到的国际新闻，它已经开始进入中国，并开始影响国内体育用品零售业。昔日牢牢掌握中国体育服装及运动鞋销售渠道的三巨头之首，占据耐克、阿迪达斯、锐步、匡威等国内市场25%份额的国内体育用品零售渠道商——中国领跑体育股份公司（USG Sports）日前因风投资金不到位，已正式宣布解散。随着“领跑”的解散，国内体育用品零售商也即将面临重新洗牌。 昔日“三足鼎立”　　在中国第一街——王府井的街道两侧，遍布着数十家体育用品专卖店，既有阿迪达斯、耐克等国际大牌，也有安踏、特步等国内品牌。细心的消费者也许会发现，除了街道两边开设的众多旗舰店，进入商场内，还会看到这些体育品牌开设的专柜，而旗舰店和专柜两地相距不过50米。这种现象曾经让很多消费者有一个共同的疑惑，“都是同一个品牌，怎么会无聊到面对面开两家专卖店”？　　殊不知，消费者看到的只是表象，在全国各地，同一品牌面对面开的两家专卖店也许不是同一代理商的杰作，却更可能是两大代理商的生死争夺。品牌比拼靠的是形象，市场争夺则依赖渠道的建设，体育用品品牌这种“攻城略地”式的发展，让渠道商也进入到激烈的竞争中。　　2006年前的国内体育用品零售市场基本上是诸侯争霸时期， 但是从去年开始，国内格局开始变化，几大代理商开始展开并购。　　去年，在香港成功上市的百丽以建设终端为中心，快速渗透市场，将店铺覆盖到全国的县级市。以生产女鞋著名的百丽不声不响地将触角伸向体育产业，短短两年其旗下的滔博体育就将连锁店开到1000家。然而百丽并不是国内体育用品零售领域的惟一巨头，台资企业宝成集团更像是深藏不露的深海巨鲸。和滔搏体育相比，宝成旗下“互动体育”的实力有过之而无不及。作为耐克、阿迪达斯、美津浓、彪马等国际知名运动鞋品牌的生产商，在全球拥有100多条生产线、控制了全球知名品牌近1/4的运动鞋生产线，其另一条事业线是体育用品销售，目前其连锁体育店铺达到3500家。　　正是在此背景下，去年8月3日，为了对抗这两大代理商,国内四大区域代理商，深圳龙浩、四川劲浪、浙江锐力和沈阳鹏达，联手组建了领跑公司。就这样，以百丽、宝元、领跑为代表的国内体育用品零售连锁商造就了三足鼎立格局。　　而今变为“两强争霸”　　而到了今年，仅仅只存活了一年，领跑体育股份公司便因资金问题，不得不宣告解散。最终，这4家公司绕了一圈，还是回到了起点。来自华夏时报的消息，宝元公司一位高层人士余先生在接受记者采访时，就领跑公司解散事件表示，这一消息是确切的。“金融风暴是领跑解散的主要原因，因为他们的国外风投公司现在都在急救本土的企业，根本无暇顾及其他事情。”余先生介绍，仅去年一年时间，三大巨头中任意一家的销售额均超过50亿元，一旦领跑分散成4家后，短期内将会受到影响，“因为短期内，它本来的资金状况是很希望外面的资金能给它输血，一旦这些血不能即时送到，势必会对它造成资金压力。而资金压力一大，耐克、阿迪达斯等品牌商将会怀疑它的期货合同是否能顺利执行”。这时，另外两大代理商百丽和宝元将会坐享其成，趁此机会开拓更多的终端渠道，以扩大自己的市场份额。　　也有业内人士分析，作为国内的区域霸主，深圳龙浩、四川劲浪、浙江锐力和沈阳鹏达控制着所在地区的渠道终端，其中劲浪、锐力的年销售额均在10亿元左右。特别是锐力体育，这家成立于1987年的公司是国内最早代理耐克、阿迪达斯、锐步等国际运动品牌的正式授权连锁零售商。到去年，锐力体育在近十个省、市的连锁店铺已达500多家，也是华东地区连锁店铺最多的国际运动品牌零售商户，仅上海地区就达70多家。因此解散后的4家区域代理商短期内还不会受到较大的影响，毕竟之前已经形成的渠道终端不会一夜之间消失。不管之后国内体育用品零售商如何洗牌，至少有一点可以肯定，“今年国内体育用品零售商的销售数额普遍低迷”。

大陸拚消費 台商爭食內銷大餅

2009.05.04 04:39 am

受金融海嘯影響，部分台商將出口轉內銷，圖為寶成集團設在江西上高縣的工廠正在生產「耐吉」旅遊鞋情景。中新社資料照片
金融海嘯席捲全球，大陸出口型企業在巨浪翻騰下，正面臨滅頂之災的壓力。為了對抗金融危機，中共決定提振消費市場，大力鼓吹出口轉內銷的政策。不少出口型企業也紛紛摩拳擦掌，希望在龐大的商機下，一圓「中國夢」。
以中國出口重鎮廣東為例，官方明確對「兩自企業」（自有品牌、自主技術）給予政策優惠，只要獲得「中國馳名商標」和「廣東省著名商標」的企業，官方就發放人民幣一百及三十萬元的大紅包。
珠三角地區也在金融海嘯後，接連開闢數個保稅港區，讓原本只能外銷的商品，經保稅區「漂白」後，只需一天，即可銷往內陸市場，降低不少時間成本。
不少台商眼見政府推出各種優惠政策，也把眼光瞄向龐大的內銷市場上。
以製鞋起家的寶成集團（大陸為「裕元工業」），就在近年來跨入零售通路業，以「Y.Y. Sports」的運動鞋專賣店品牌，切入大陸市場，企圖挑戰中國第一大運動品牌通路的寶座。目前，Y.Y. Sports在大陸的總店數超過三千家。
「若我們能在中國開拓一萬家店，一天賣十雙，一年至少有三千六百多萬雙的銷售額」，一位裕元集團旗下事業體的營銷總監說，若只作低端製造，價格利潤完全被品牌商掐死；若走通路零售，品牌商就得看裕元的臉色了。
內銷大餅美味可口，但並非所有台商都玩得起。
傳統出口業直接面對國外採購商，中間環節少，幾無行銷成本。因此，多數中小企業台商寧可選擇出口和內銷並重的「兩條腿走路好」策略。
曾創下塑膠機械輔助機全球銷量第一的台資企業信易電熱機械（東莞）前總經理吳靜陵說，儘管大陸市場商機誘人，但藉由外銷「練兵」，可多瞭解國外市場的風向和對產品的要求，進而提升品質水準。
一位東莞台商則告誡，大陸市場在產品定價、宣傳、銷售方面仍不夠規範。
內銷市場一般有批發、開專賣店、在百貨公司開設專櫃等型態。做批發時，客人往往看中樣本，第二天就要大批提貨，工廠很難在極短時間內趕工完成；在大賣場或百貨公司設專櫃，貨款常欠好幾個月才能兌現。產品賣不完，還會被全部退貨，廠家處境弱勢。
【2009/05/04 聯合報】

三大鞋业巨头牢牢控制鞋服销售渠道

东莞鸿福路口的腾龙商务大厦，“胜道运动城”（YY-sports）占据了整一层。与其相隔不到200米的“时尚城”，则能看到“领跑体育”的门店。再往远处的“第一国际”Shopping Mall里，还有“滔博运动城”。 　　 这三家运动卖场，分别来自裕元控股公司宝胜国际（3813.HK）、领跑体育（UGC由深圳龙浩、浙江锐力、四川劲浪和沈阳鹏达联合组建）以及百丽集团（1880.HK）。销售的运动品牌大体相同，都包括耐克（Nike）、阿迪达斯（Adidas）、匡威（Converse）等，这三大公司牢牢控制了中国体育服装及运动鞋的销售渠道。 全国性的代理商主导的大规模零售商整合，使得运动用品零售市场如今格局鲜明。而有着深厚“家底”的“胜道”，作为宝胜国际的通路品牌，挖掘着宝成集团制造业务以外的利润。 从裕元分拆上市后，宝胜与裕元的分工是，前者主攻零售业务，后者集中发展运动及休闲鞋原设备制造（OEM）及原设计制造业务(ODM)。但宝胜也承担部分品牌的生产环节，通过打通制造到通路的各个节点，实施“端对端供应链方案”，力求更快地甩开对手。 格局 宝胜国际方面表示，到2008年底，其直营店、加盟店的数量要开到10000家。自1992年起开始经营的宝胜国际，当时属于裕元工业（集团）有限公司的业务分部之一。宝胜发展初期从事特许经营品牌业务，在中国独家代理Converse品牌，后来逐步发展为运动服零售商。 2007年12月12日，裕元宣布将宝胜国际（控股）有限公司及其附属公司分拆，并申请在香港联交所主板独立上市。宝胜目前是阿迪达斯与李宁两家品牌在中国最大体育用品零售商，也是耐克在中国第二大零售商。 从宝胜的快速扩张来看，随着体育品牌的发展，渠道商也在逐步强大。 “以前是拿着经销权去商场拿铺位，现在是先拿下一块地，再让品牌进来。”回想早期做运动品牌通路的境况，盛世长运执行董事陈建忠颇有些感慨。 事实上，消费者并不能很好地区分这些卖场的身份。可以看到的是，各个体育用品卖场的“外观”大体相同：数千平方米的面积，各家体育品牌皆有独立的区域。在合作方式上，这些渠道一般以分销或零售的方式，销售体育品牌的产品。如果要谈及不同，只是在折扣价或是促销手段上，有细微的差别。 陈建忠表示，“在华南地区，主要是几个大的全国性公司加上区域性公司共同竞争的局面”，实际上这种情况放在全国也是如此，因为竞争对手屈指可数，卖场们似乎未有精力来做一些精细化管理，使得“同质化程度很高，千店一面，而且经营成本昂贵”。 对于与这些卖场的合作，阿迪达斯负责南方市场的人士告诉记者，公司按照对方的规模大小和销售量来洽谈批发折扣，“大约是五几折左右，这三家卖场的价格都是相近的”。就这些卖场的行事风格，此位人士也用了“区别不大”的字眼来形容。但随着几大巨头都在纷纷加快开店数量，地域性的经销商被陆续整合，竞争格局也在慢慢发生变化。 从开店数量上，由于领跑体育尚未上市，以及百丽未单独列出滔博体育的门店数量，因此并没有直接可对比的数据。不过，根据宝胜国际的中期业绩公告，“截止到2008年3月31日，宝胜国际与区域合资公司共经营3881间直营店”。业内人士分析，如按直接经营零售店数目计算，是中国最大型的运动服零售商。 就毛利率而言，根据宝胜国际的公告显示，其整体毛利率由截至2007年3月31的6个月（其财年是从10月1日至第二年的9年31日）的36.8%增至2008年3月31日至6个月的37.6%。而百丽集团在其2007年年报里提及，其运动服饰业务上半年的毛利率达到35.6%。 百丽的报表称，2007年“已经基本完成二线运动品牌的零售网路布局，主要采用分销和零售的方式。但是，业内人士分析，百丽强项在于各个区域的销售能力很强，不过有点亦是缺点，上市之后区域销售负责人后来都成为公司股东，使得区域具有比较大的话语权。因此，一项大的战略或者决策的制定速度较慢，必须获得区域方面支持通过才能实施。 不过，宝胜也有其弱项，即在某些区域发展比较强，在某些区域比较弱。例如其北方市场就做得比南方市场要好。“不过，现在的渠道商都以布点扩张为主，关于区域化的管理和卖场管理的细化问题，还未在他们的考虑行列。”一位业内人士如是评论。 端对端的设计 对比其他渠道商，宝胜的不同之处，还在于获得部分品牌的代理业务。比起只拥有经销权的竞争对手，宝胜已是Converse、Wolverine及Hush Puppies的独家品牌代理商，这意味着宝盛能从零售业务之外，赚取更多的利润。 据介绍，对于代理的品牌，宝胜国际可“于大中华地区指定区域在指定期间设计、开发、制造、推广及经销代理品牌的产品，并且有灵活定价之权利”。不过，宝胜执行董事兼首席执行长黄宗仁也对外透露，“Nike在2009年1月起，将收回宝胜的Converse中国总代理权，改授权为中国独家总经销，这对宝胜营运是有点冲击，但还在可控制范围内”。 运动100总经理张国伦表示，相比竞争对手而言，宝胜的强项在于：其母公司裕元在鞋的制造领域内，有非常强的能力。同时裕元有雄厚的资金实力，它有一支懂运动产品市场的团队。 不过，虽然有先天的优势，在生产环节，宝胜也希望能通过实施“端对端供应链方案”，将供应链的各方（包括零售商、品牌公司及生产商）同步连接，以提高其竞争力。 2002年，宝胜集团成立太仓生产设施。该生产设施的成立与营运与裕元集团经营的其他厂房相当不同，有别于裕元集团其他服务大型国际运动服公司（如Nike或Adidas）的厂房，太仓生产设施的成立目的乃为中国冒起的本地品牌公司（如李宁和安踏）生产比较小量订单。目前，宝胜集团的太仓厂房仅为李宁、安踏、Umbro、Kappa及361o五个品牌生产产品。 更为重要的是宝盛正在实践着宝成集团的“制造力”创新实验。宝胜国际的半年报谈到：太仓生产设施的设计、成本架构、产品方向、人力资源及员工聘用要求均与裕元集团经营的厂房截然不同。集团方面也正申请发展端对端供应链方案，预计该方案可优化整体存货水平，降低资本承诺，减少业务中断，从而提高本集团及品牌公司的利润能力。 与此相关的是，宝胜已自行开发ERP系统，与宝胜其他自行开发的POS、MIS及CRM系统，结合成完善的综合网络，有效为高级管理人员提供销售、存货及其他重要管理呈报数据。 作为太仓欲盛工厂最大的客户，李宁公司在过去一年内实现了卓有成效的供应链管理变革。“确实，它的供应链管理改善了不少。”安踏的品牌总监徐阳说道。在今年年初，李宁公司的COO郭建新曾对本报记者表示，李宁正在进行的供应链变革，将是大大提升李宁的竞争力，并将打造出一条极速供应链。 宝成集团总经理蔡乃峰表示，宝成确实是在和客户共同致力于供应链变革，“我们做通路，是帮助客户加速在中国的发展。从制造到通路，一方面，通路的发展，带来销量，而销量又带来制造的订单，因此是两全其美。”而对于“端对端的供应链”变革，蔡也表示这是十分重要的变革。“我们希望能够在接下来，实现‘中国（制造）对中国（市场）’的对接”。 制衡 鉴于正在发生的渠道变化，陈建忠表示，渠道商应该根据当地的情况进行差异化竞争。例如盛世长运的品牌“SENSED”，其定位是做运动、牛仔、休闲、潮流品牌的营运商。定位在高端的产品，例如1000元以上的产品为主。 而张国伦也表示，希望运动100成为专业体育用品专卖店，例如是按照足球、篮球、跑步、户外这些科目来划分，不是仅仅按照品牌。“在篮球的区域，你可以看到不同品牌的篮球鞋。” “如果说这三家控制耐克、阿迪大约80%的市场份额，这是对的。它们三家大约控制李宁60%-65%的市场份额。”张国伦表示，“但是中国市场目前大约550亿的规模，这三大品牌加起来大约不到200亿的市场。中国市场以20%的速度增长，到2010年，中国将成为仅次于美国的最大的运动产品消费市场。” 但是，像盛世长运等渠道商还以区域化的发展为重心。有人士称，如果这些企业不在这一波的扩张中跟上步伐，也许只能被收购或者被击倒。 不过，虽然竞争愈加激烈，但陈建忠更希望竞争者多关注国内与国外的渠道商的差别。“国内的渠道商无论订货量多大，他们开的绝大部分都是品牌的专卖店，而且很多是在国内的大商场内，也就是说，渠道还是在品牌公司手上，品牌公司可以通过商场收回你品牌专柜。”国内的现状就是如此。 而国外的渠道商不同的是，“他们根本不开品牌的专卖店，开的都是自己形象的多品牌店，只是放品牌公司的品牌产品在里面销售，也就是说渠道是零售商的。而且国外的品牌很多，不会依赖某一两个品牌，所以国外的渠道商要更强势”。张国伦也认为未来渠道会更加多元化，会出现一些强势的渠道商品牌。 不过，例如阿迪达斯等品牌商，也在加快开设自营店。“卖场和品牌是互相制约的关系。我们不能单纯依赖卖场的渠道。但它们的快速发展对我们来说，也不完全是好消息。我们会很谨慎对待。”

浅析国内运动品牌“操盘手”

一直以来，都是从事国际时尚服装品牌的运作，其实每个行业，如果纵深下来，还是有很多方面值得剖析，哪怕是在同一个行业。如同服装行业，从事休闲、斯文、运动风格或品牌的也是大相径延，这一方面，在同一温州从事休闲和运动品牌的朋友那里得到了很好的体现。
放眼目前中国运动品牌消费市场，无疑被Nike、Adidas、Puma、Kappa、锐步等国际品牌和国内的李宁、特步等少数国内品牌瓜分，各自都有相应的市场占有率，其中尤以Nike首当其冲。运动品牌的代理模式区别于一般休闲品牌，其相对比较成熟，不会以区域性质下放代理权，而是在一个市场，以店为单位，进行品牌的经营授权，这样无疑加大了代理商对于品牌经营的压力和风险，但是由于品牌的知名度和影响力，还是有人愿意信奉和接受这种运作模式，因为至少在以前，开一家Nike店肯定是有钱赚，关键是赚多赚少的问题。
提到国际运动品牌代理，不得不提到这些品牌在市场上的“操盘手”，他们在整个生意体系中，扮演着极其重要的角色，他们掌握着品牌销售渠道和终端网络，与品牌公司着重公关营销工作有着明确的分工。提到“操盘手”，又不得不提到目前国内份额较大的“宝源”和“锐力”。宝源的母公司系台湾宝成集团，这是一家替全球Nike、Adidas等国际运动品牌作加工的公司，由于其强大的经济实力，以宝源的名义拿到了Nike、Adidas等国际运动品牌大中华区的分销权（并非独家），并在国内不同区域使用不同的名称，如“胜道”、“宝胜”等；目前正整合大陆各地零售店，以挑战成为全世界体育用品最大连锁渠道，宝成将把目前大陆各地的渠道整合为一家专责公司，以“胜道（YY Sports）”为企业logo，提升品牌知名度。未来会采直营、加盟、并购等方式进行，他们要成为运动体育用品界的7-Eleven。其公司已经包装在港上市，叫宝胜国际，代号HK.3813，不过受最近国内经济影响，导致今年运动品牌销售惨淡，其股价已经跌到8毛多一点；近几年，在温州市场异军突起的“运动一家体育城”，也是宝源与温州某商人合作的产物。另一“操盘手”，上海锐力体育，系温州人经营，属个体发家，没有显赫的资本背景，靠着实打实的付出，在华东市场建立起来稳固的销售渠道和业绩表现，由于华东运动消费市场占到全国份额很大，因此锐力自然也就成了国内运动品牌的大经销商；在锐力的发展过程中，也曾寻求过上市，募集资金以求企业更大的发展；后由于诸多原因，上市计划流产，但也吸引了加拿大一风投公司进行了注资，增加了企业的经营实力。
纵观国际运动品牌运作，品牌总公司负责市场宣传和公关营销，而分销商负责渠道建立和销售网点拓展，此种模式有利有弊，各说分云，也更从对其施加评价，最终应有市场表现而定。

倫敦出租車

2008-07-01 05:30:11

　　本網訊（上海証券報記者朱賢佳）1日，在結束上午的“頭腦風暴”後，倫敦金融城市長羅永成在萬豪酒店門口的廣場上，與具有“倫敦名片”美稱的倫敦出租車TX4合影。這輛TX4頗具歷史意義，因為它是首量在滬下線的倫敦出租車。
　　倫敦出租車TX4在滬生產，從簽約到整車亮相只有近半年的時間。據消息人士透露，滬產倫敦出租車TX4很可能明年就能在英國大街上為當地市民服務。
　　2006年11月，吉利集團、上海華普汽車與英國錳銅控股集團正式簽署協議，合資生產著名的倫敦出租車。上海英倫帝華汽車部件有限公司就是吉利控股集團與英國錳銅控股集團共同成立的合資企業。
　　2007年2月，上海市政府正式批准了該合資公司的成立。生產工廠注冊5000萬美元，工廠占地42萬平方米，座落于上海市金山楓涇工業園區。工廠于2008年6月完成了生產准備，具備小批生產能力。2008年12月，將達到生產綱領──每年生產能力達到4萬輛，衝壓模具壽命符合4萬輛的年生產能力，並達到每年2萬輛的出租車和商務車的生產目標。
　　1日，記者聯系到一名英倫帝華的相關人士，他表示該公司倫敦出租車TX4今後的銷售分三塊，一塊是亞太地區的銷售，由吉利公司負責；一塊是中國的銷售，由華普公司負責；海外的銷售則由英國錳銅控股集團負責。該人士透露，公司可能考慮關閉在英國考文垂的工廠，但需要董事會進一步商討。
　　“公司現在的‘倫敦出租車’都向海外銷售，其實公司十分希望能開拓中國國內的市場，高層人士希望看到上海街頭北京街頭有更多的‘倫敦出租車’。”日前，已有10輛從英國進口的TX4在北京街頭奔跑，不過這款出租車來到北京就不是經典的倫敦黑了，而是著上了帶有北京特色的雙色車身。對于售價，這位相關人士表示，倫敦出租車的正式售價可能會在人民幣18－28萬元之間。

磊晶廠9月量產 真明麗完成LED產業垂直整合

全球LED裝飾燈產量最大的真明麗，籌備多年的LED磊晶廠，將於今年9月正式在江門鶴山量產。未來真明麗將是業界第一家把LED上中下游產業都集於一身的製造廠商，對降低生產成本、擴大LED相關產品線與提升競爭力，有立竿見影的效應。
　占地廣達300畝的真明麗鶴山LED磊晶廠，第一期工程，僅機器設備就投入了3,000萬美元，未來每月產量大約是1.25萬片，按照自己的需求切割成4億多顆；然而即使如此，真明麗由於需求量大，自產的LED磊晶數量遠遠不足，每年向外採購的金額，仍將在2,000萬美元左右。
　由於真明麗集團投資LED磊晶製造，讓這家台資企業成為廣東省第一家，做好LED上中下游垂直整合的公司，並得到省政府的審核通過，未來整個集團都能夠以高科技企業形態，得到企業所得稅15％的優惠。
　比一般燈飾廠商要減少了10個百分點的企所稅，在稅務支出上，真明麗的競爭力還會高出一截。
　據真明麗集團總裁樊邦弘指出，由於環保節能訴求日益普遍，真明麗所製造的LED裝飾燈，業務量成長將超過去年一倍，但傳統的鎢絲燈飾則下降了30％。他估計，3年內傳統的鎢絲裝飾燈將完全從市場消失。
　受到次貸風波衝擊，今年來自美國燈飾訂單情況欠佳，但因為代替傳統燈飾的LED部分大幅成長，真明麗今年業務仍將有3成左右的成長空間，並且LED燈飾因為受到市場歡迎，占整個集團營業額比重也提升到接近7成。
　樊邦弘認為，全球的LED裝飾燈的市場空間仍相當大，因為傳統燈被LED替代的比率還不到10％，只要能抓住更多規格的磊晶採購與生產管道，真明麗未來在這項業務上的成長仍會相當可觀。
　除了LED燈飾市場仍被高度期待，真明麗在LED路燈的出口業績上也成長快速。樊邦弘分析，主要是在環保節能上，裝飾燈與路燈都無法使用節能燈，只能從傳統直接升級到LED階段；在LED下游應用商品上，裝飾燈與路燈未來幾年都還是明星級產品。
　此外，為了讓高低階產品製造都能達到最低成本要求，真明麗在越南太平省批下了1,200畝土地，作為鶴山廠的支援。目前越南廠商正在興建中的2萬平方公尺廠房，預計8月底全部完成，並正式投產，初期將以傳統鎢絲燈飾、簡單封裝與燈串等低階產品為主，員工大約3,000人。
　由於LED產品需求量大，包括磊晶、越南廠與LED應用等生產線，今年真明麗新增廠房面積約15萬平方公尺，不過鶴山廠的員工人數卻要比過去尖峰期少了6,000人，主要是因為自動化替代，加上部分勞力密集生產線遷移到越南。

真明麗返台上市 仍待法令鬆綁

全球LED裝飾燈最大製造商─真明麗，除了已在香港主板上市外，未來只待台灣官方法令鬆綁，並正式成立大陸台商板，這家在LED產業中已做好垂直整合的台資企業，將規劃以集團中，磊晶製造或封裝的業務返台股票上市。
　據真明麗集團總裁樊邦弘表示，雖然去年業績表現亮麗，稅後盈餘達到3.32億港元，毛利率維持在38.5％，但因為工業股在香港較不受當地法人、散戶青睞，本益比還停留在10倍左右。
　目前已穩居全球LED燈飾霸主地位的真明麗，自從在香港上市後，原本股價與交易量在美國基金競相投資下，都有相當亮麗的表現，然而在次貸風暴發生後，美國資金明顯撤離，真明麗股價與獲利表現不對稱的情況就相當明顯，主要就是受到香港股市，向來以地產、金融等服務業掛帥的影響。
　香港IPO與上市後的維持成本都相當高，以真明麗為例，上市費用就高達6,000萬港幣，每年維持費用也要1,000萬港幣；不論是上市前或後，維持上市的成本都相當高。
　相對於香港，台灣的股市不論法人或散戶，對工業股的了解與投資意願，都遠超過香港股市，並且上市與維持上市資格的費用，都遠低於香港，樊邦弘表示，只要法令鬆綁，政策底定，不只真明麗，還有許多獲利與市場占有率都很好的大陸台資企業，都有意返台上市。

郎咸平：今年國內樓市無拐點

郎咸平：今年國內樓市無拐點中國青年報 郎咸平 2008-04-17
　　本報北京4月16日電 (記者 董偉) 在威京集團舉辦的“兩岸三地經濟交流會”上，著名經濟學家郎咸平發表了"2008年國內樓市無拐點"論。他認爲，隨著投資機會的減少以及投資環境的惡化，更多的資本將轉而進入已經過熱的樓市，從而推動樓市繼續向上走動。
　　2007年底，“樓市拐點”論漸次形成，各地各類消息也相當配合。普通民衆期望買到稍微便宜的房子。然而，上月上海房價和交易量再次回暖，並且均價突破12000元／平方米心理關口。同時，北京、廣東的樓市成交量也開始攀升。地産“陽春三月”似乎在表明拐點並未到來。
　　會上，郎咸平表示，國內樓市“拐點”只是幻覺，本質上是“缺乏交易”，後市將會繼續價格上揚。他用自己的“二元結構”理論解釋說，中國經濟目前存在“過冷”和“過熱”兩個部分，這是世界上獨一無二、前所未有的經濟環境。而這個環境決定了中國樓市的走向。
　　哪些部門是過熱的，哪些部門是過冷的？地方政府推動公共建設有關的部門是過熱的，而民營企業大部分是過冷的。在此情況下，由於宏觀調控力度極大，逼迫銀行從過冷的部門抽出資金，打入過熱的部門。因此越調控過冷部門越冷，而過熱部門越熱。
　　郎咸平認爲，國內樓市的需求不是健康穩定的需求，而是投資經營環境惡化造成了大量資金入樓市。他以深圳爲例說，“爲什麽深圳房價漲得最快，因爲深圳地區倒閉的工廠增加最快，企業家關了工廠去炒樓，因而造成深圳樓價不合理的大漲。而這些資金一旦撤出進入別的省份或行業追逐利潤，深圳房價就開始有下跌迹象。”
　　“海爾”也成了他理論的論據。“像海爾這種生産家電的工廠，所面臨的投資環境是逐漸惡化的。所以在利潤率大幅減低甚至爲負的情況下，海爾注入150億元的資金，把資金從過冷部門轉到過熱部門，去做地産開發商了。”
　　另外，房地産的剛性成本也決定了房價不可能下來。郎咸平提到，和世界上任何一個經濟指標相比，大陸的地價漲幅都是超過想象的，而且是只漲不跌的。政府通過拍賣土地和收取稅費以及相關過程中的尋租腐敗，使得房子的成本畸高難下。如此，房價也將居高不下。只是這種價高的風險是巨大的。

$1.2 又 9萬股

港建今日12:00 前好鬼恐怖

有些少cash , 膽大買左90000股

190.hk 香港建設 有大動作

買愛國老人--雇生的JIC
NTEI -- NTEEP --- JIC
前年12月尾重組完成, NTEEP 買 JIC 資產
JIC 變成現金殼, 有3億4 cash, 無負債
NTEEP 係我另一愛股, 今次唔討論NTEEP

今次190用4億買 75% JIC, 但係唔會私有化JIC, 保留987上市地位
之後注入附屬香港新能源, JIC 987應該會改名 (maybe中國再新能源)
用新公司融資, 反映香港新能源的真正價值

油價已經100美金
我買新能源會係今明兩年的炒作主題
190 升幾倍幾十倍唔會無可能