A day to remember
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2009年12月2日星期三
2009年11月11日星期三
吉利为沃尔沃描绘复兴蓝图
上个月牵头收购福特汽车公司(Ford Motor Co.)旗下沃尔沃公司(Volvo)的中国浙江吉利控股集团(Zhejiang Geely Holding Group)为沃尔沃推出了一份复苏计划，以期让这家亏损中的瑞典公司每年实现近100万辆的销量。这份计划的核心在中国，但是也为欧洲和北美等沃尔沃传统市场推出了雄心勃勃的计划。不过，据吉利方面的知情人士透露，吉利高管认为在收购协议达成前势必有一段很长的路要走，因为知识产权问题加大了这桩交易的复杂程度。这位知情者说，作为中国最大私人汽车企业之一的吉利将为交易筹集约20亿美元的资金，其中包括现金、银行贷款以及从投资者手中筹措小部分资金。他说这些投资者包括一家设在天津的基金以及一家相对更具知名度的外国投资者。这位知情人并未给出具体细节。在针对沃尔沃的复苏计划中，为了促进销售、削减成本，吉利将开发中国的市场潜力，利用这里的廉价劳力，吉利将在中国建设一家年产能力30万辆轿车的新厂。不过，目前公司同意将把生产高端发动机的工作留在瑞典，以此缓和瑞典方面对工作流失的担忧。吉利相信在中国市场有潜力每年销售20万辆沃尔沃轿车，去年的实际销量为1.26万辆。公司预计在未来四到五年时间全球销量将达到100万辆，而近年来沃尔沃汽车的全球年销量为40万辆左右。吉利希望全面利用沃尔沃在欧洲的产能，为欧洲及北美市场生产60万辆轿车。上述知情者说，吉利还将在未来三到四年为沃尔沃系列增添两三个更大更豪华的车型，希望以此推动全球销量。吉利控股集团下属的吉利汽车控股有限公司(Geely Automobile Holdings Ltd.)在香港上市。独立汽车业分析师迈克尔•邓恩(Michael Dunne)说，吉利总能一次次地将不可能变成可能，但是想要将欧洲、北美的沃尔沃销量提高到60万辆，吉利必须要找到办法令这家在成熟市场中不断亏损且占有率缩水的汽车企业重振旗鼓，这可需要一些非凡创举了。当然，首先，吉利需要达成这笔交易。知情者说谈判还要再继续几个月。主要障碍之一是福特和吉利正在如何处理一些知识产权问题上较劲。福特在1999年斥资64亿美元收购了沃尔沃，并因这家公司亏损而于去年决定将其出售。知情者说双方僵持不下的问题是福特同意将哪些技术转让给吉利、福特如何继续使用沃尔沃的技术、以及两家公司如何在未来应对可能出现的技术争端。他说双方同意用抓大放小的办法处理这些问题。吉利是与一组投资者联手竞购的。不过那位熟悉吉利的人士说，吉利将获得沃尔沃相当大的一部分股权，这桩交易很可能是中国汽车生产商有史以来最雄心勃勃的海外扩张之举。吉利在竞购沃尔沃上面临的一个可能障碍是，来自福特前董事丁曼(Michael Dingman)和福特及克莱斯勒(Chrysler Group LLC)前高管拉什文(Shamel Rushwin)牵头的Crown财团的继续竞争。据信这个财团仍在与福特进行谈判。一位向Crown财团提供咨询的福特前高管拒绝透露，自吉利被选为优先竞购者以来，这家位于底特律的财团是否仍在与福特就竞购沃尔沃进行谈判。不过他说，该财团仍有兴趣。他说，是的，我们绝对仍有兴趣，我们也让他们知道了我们仍有兴趣。福特说正在专注于与吉利的谈判，但拒绝透露谈判的细节。福特发言人说，我们的目标是与吉利达成一项协议。他拒绝就其他潜在竞购者发表置评。那位熟悉吉利的人士说，与Crown财团相比，吉利的一个明显优势是在中国汽车市场上的经验。中国今年有望超过美国成为世界上最大的汽车市场，销量可能达到1,200万辆。他说，如果中国的潜力没有充分加以利用，对沃尔沃来说就没有未来，就无法成功。对沃尔沃来说，中国是棵摇钱树。Crown财团的顾问说，该财团预计，其部分业务计划将是利用中国的优势实现增长。那位熟悉吉利的人士说，吉利认为沃尔沃现有车型不够高级，难以吸引中国富有消费者，吉利希望在未来3至4年中增加两、三款“更大气”、“更豪华”的车型。他说，吉利将争取保留沃尔沃的传统特征，但我们希望沃尔沃的汽车看起来豪华、给人留下深刻印象，能与大众奥迪A6轿车处于同一水准。奥迪A6在中国是成功的象征。奥迪将中国款A6加长，使其后座更宽敞、更舒适，因为中国大部分富有消费者都有自己的司机。美国咨询公司CSM Worldwide驻上海的高级分析师张豫(Yale Zhang)说，随着现在的本田(Honda Motor Co.)雅阁和大众帕萨特车主未来4、5年会升级换代坐驾，中国准豪华车的需求将会开始增长。他说，通过扩大高档车的阵容，沃尔沃应该能借此东风。吉利还希望在中国建立一个沃尔沃技术中心，以帮助沃尔沃加快产品开发的步伐、在基础的工程任务中使用低成本中国工程师以大幅降低研发成本。沃尔沃在瑞典经验更丰富的工程师将从事概念性较高的工作。吉利认为，沃尔沃在华计划新建的工厂所生产的汽车有三分之二有望实现内销，剩下的三分之一有望销往其他亚太国家。
2009年11月3日星期二
2009年10月31日星期六
吉利集團投資8億元建變速器生產基地
2009年10月30日 16:27:39 來源： 新華網重慶頻道
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新華網重慶頻道10月30日電（趙武強）10月30日下午，浙江吉利集團年產30萬套自動變速箱項目簽約儀式在希爾頓酒店舉行。根據協議，浙江吉利控股集團將在銅梁縣投資8億元，建設年產30萬台自動變速箱的生產線，從而填補國內不能自產中高檔汽車變速箱的空白。市委常委、常務副市長黃奇帆出席簽約儀式。
據了解，吉利集團的該項目，將全部採用今年剛收購的澳大利亞DSI公司的全自動變速箱技術。DSI主要生產汽車傳動裝置，是在全球範圍內獨立於汽車整車企業之外，自主生產自動變速器的最大兩家企業之一。其變速箱產品覆蓋了四速、六速前後驅動，以及全驅動大扭矩自動變速器等世界先進技術，併為福特、克萊斯勒等世界著名汽車公司配套。
吉利汽車銅梁自動變速箱項目位於銅梁工業園區內，總投資8億元人民幣，佔地約180畝，採用澳大利亞DSI公司全自動變速箱技術，建設自動變速箱生產線，建設工期為14個月。項目建成後，年生產自動變速箱將達30萬台，達產後預計可實現年銷售收入36億元，年上繳稅金1.8億元，凈地投資強度不低於400萬元/畝，產出強度不低於2400萬元/畝。
黃奇帆說，汽車產業是我市的第一支柱產業，預計今年全市的汽車產量將達到120萬輛，明年將會達到150萬輛，2020年將達到400萬輛，屆時將佔全國的14%左右。重慶汽車製造品牌眾多，包括長安福特等中高檔轎車品牌。本市的汽車製造業，將帶動一大批零部件和重要組件的生產，其中一個重要產業就是變速箱生產。而目前，重慶的變速箱產業只囊括了大型汽車、船舶，以及極少部分的低檔小汽車，中高檔轎車的變速箱仍屬於產業中的“缺門”，無法在本土製造，上百萬的汽車變速箱只能靠國外採購。
黃奇帆表示，吉利項目的落戶，不但使我市的汽車產業配套更加完善，同時也使銅梁獲得了一個工業增長的亮點。而對吉利來說，這也是集團從東部走進西部、走向世界的一個重要機遇。吉利集團的變速箱產出後，可以首先為本土長安福特轎車，以及吉利自身的品牌轎車配套，然後再輸向全國。因此，預計項目30萬台的年產能還將進一步擴大，今後達到年產60萬台也是可能的。
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新華網重慶頻道10月30日電（趙武強）10月30日下午，浙江吉利集團年產30萬套自動變速箱項目簽約儀式在希爾頓酒店舉行。根據協議，浙江吉利控股集團將在銅梁縣投資8億元，建設年產30萬台自動變速箱的生產線，從而填補國內不能自產中高檔汽車變速箱的空白。市委常委、常務副市長黃奇帆出席簽約儀式。
據了解，吉利集團的該項目，將全部採用今年剛收購的澳大利亞DSI公司的全自動變速箱技術。DSI主要生產汽車傳動裝置，是在全球範圍內獨立於汽車整車企業之外，自主生產自動變速器的最大兩家企業之一。其變速箱產品覆蓋了四速、六速前後驅動，以及全驅動大扭矩自動變速器等世界先進技術，併為福特、克萊斯勒等世界著名汽車公司配套。
吉利汽車銅梁自動變速箱項目位於銅梁工業園區內，總投資8億元人民幣，佔地約180畝，採用澳大利亞DSI公司全自動變速箱技術，建設自動變速箱生產線，建設工期為14個月。項目建成後，年生產自動變速箱將達30萬台，達產後預計可實現年銷售收入36億元，年上繳稅金1.8億元，凈地投資強度不低於400萬元/畝，產出強度不低於2400萬元/畝。
黃奇帆說，汽車產業是我市的第一支柱產業，預計今年全市的汽車產量將達到120萬輛，明年將會達到150萬輛，2020年將達到400萬輛，屆時將佔全國的14%左右。重慶汽車製造品牌眾多，包括長安福特等中高檔轎車品牌。本市的汽車製造業，將帶動一大批零部件和重要組件的生產，其中一個重要產業就是變速箱生產。而目前，重慶的變速箱產業只囊括了大型汽車、船舶，以及極少部分的低檔小汽車，中高檔轎車的變速箱仍屬於產業中的“缺門”，無法在本土製造，上百萬的汽車變速箱只能靠國外採購。
黃奇帆表示，吉利項目的落戶，不但使我市的汽車產業配套更加完善，同時也使銅梁獲得了一個工業增長的亮點。而對吉利來說，這也是集團從東部走進西部、走向世界的一個重要機遇。吉利集團的變速箱產出後，可以首先為本土長安福特轎車，以及吉利自身的品牌轎車配套，然後再輸向全國。因此，預計項目30萬台的年產能還將進一步擴大，今後達到年產60萬台也是可能的。
2009年10月19日星期一
00175.hk Geely--> next step $3 dollar
我同你講，你一定要「坐」股票，
還有，用90%以上時間去做分析，
1%時間去飲咖啡，
用少於1%時間落盤或看報價機，
你的回報必然會理想！
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2009年9月21日星期一
高盛将向吉利汽车投资2.5亿美元
据一位知情人士透露，高盛集团(Goldman Sachs Group)管理的一家私募基金将向吉利控股集团(Geely Holding Group)旗下香港上市子公司投资约2.5亿美元，以资助这家中国汽车厂商的增长计划。吉利汽车控股有限公司(Geely Automobile Holdings Ltd.,简称：吉利汽车)一位管理人士表示，预计公司周一将宣布Goldman Sachs Capital Partners的投资计划。
Bloomberg News
一名工人在吉利帝豪EC718的生产线上，照片摄于7月份吉利汽车计划将这笔资金用于补充公司扩张所需的流动资金。这或将使得吉利控股集团得以腾出资金，竞标收购福特汽车(Ford Motor)旗下子公司沃尔沃(Volvo)。知情人士此前表示，福特汽车可能很快就会选择将沃尔沃出售给吉利控股──这笔交易是吉利全球扩张雄心的一个迹象。本月早些时候，吉利汽车证实其母公司正携手一家未具名国有投资公司竞标收购沃尔沃。据这位知情人士透露，高盛旗下这只基金正投资购买吉利汽车的可转换债券和认购权证，从而将获得吉利汽车的少数股权。具体的持股规模将取决于吉利汽车能否达到某些目标以及高盛是否决定执行权证。据市场研究公司FactSet Research Systems估算，2.5亿美元的投资额约占吉利汽车超过16亿美元市值的15%。吉利汽车上周三表示，计划发售可转换债券和认购权证，但并没有透露Goldman Sachs Capital Partners是投资方。最近几个月，国际投资者纷纷转向中国主要汽车厂商，认为这些中国公司可能会成为全球汽车市场的领头羊。与投资中国的典型私募交易相比，高盛基金此次2.5亿美元的投资额颇为醒目。大多数此类交易的投资额都低于1亿美元，因为中国企业所有者很少让出控股权，而且规模超过1亿美元的交易需要获得中国中央政府的批准。最近几个月，私募基金向需要资本的中国上市公司进行了更多的投资。这些交易并不需要与投资非上市公司同等级别的政府审批和尽职调查。中国汽车厂商目前正在努力吞并国内规模较小的汽车品牌，收购陷入困境的海外品牌，意在同时提振国内外的汽车销量，以便在中国汽车市场可能出现的一波整合潮中生存下来。去年，巴菲特(Warren Buffett)的伯克希尔哈撒韦公司(Berkshire Hathaway)旗下一家子公司同意斥资2.32亿美元，收购中国电动车和电池厂商比亚迪股份有限公司 (Byd Co.,简称：比亚迪股份) 10%的股权。今年以来，比亚迪股份的股价一路飙升至超过63港元（约合8.13美元），而伯克希尔当时支付的价格是每股8港元。今年早些时候，奇瑞汽车有限公司(Chery Automobile Co.)获得了鼎晖投资(CDH Investments)和渤海产业投资基金管理公司(Bohai Industrial Investment Fund Management Co.)管理的人民币计价私募基金的投资。自2006年赵福全加盟吉利汽车负责产品研发以来，吉利汽车的工程设计和汽车质量都取得了显著提高。加入吉利之前，赵福全曾效力于美国汽车厂商克莱斯勒(Chrysler)（如今的克莱斯勒集团有限责任公司(Chrysler Group LLC)）以及另外一家中国汽车厂商。Rick Carew / Norihiko Shirouzu
Bloomberg News
一名工人在吉利帝豪EC718的生产线上，照片摄于7月份吉利汽车计划将这笔资金用于补充公司扩张所需的流动资金。这或将使得吉利控股集团得以腾出资金，竞标收购福特汽车(Ford Motor)旗下子公司沃尔沃(Volvo)。知情人士此前表示，福特汽车可能很快就会选择将沃尔沃出售给吉利控股──这笔交易是吉利全球扩张雄心的一个迹象。本月早些时候，吉利汽车证实其母公司正携手一家未具名国有投资公司竞标收购沃尔沃。据这位知情人士透露，高盛旗下这只基金正投资购买吉利汽车的可转换债券和认购权证，从而将获得吉利汽车的少数股权。具体的持股规模将取决于吉利汽车能否达到某些目标以及高盛是否决定执行权证。据市场研究公司FactSet Research Systems估算，2.5亿美元的投资额约占吉利汽车超过16亿美元市值的15%。吉利汽车上周三表示，计划发售可转换债券和认购权证，但并没有透露Goldman Sachs Capital Partners是投资方。最近几个月，国际投资者纷纷转向中国主要汽车厂商，认为这些中国公司可能会成为全球汽车市场的领头羊。与投资中国的典型私募交易相比，高盛基金此次2.5亿美元的投资额颇为醒目。大多数此类交易的投资额都低于1亿美元，因为中国企业所有者很少让出控股权，而且规模超过1亿美元的交易需要获得中国中央政府的批准。最近几个月，私募基金向需要资本的中国上市公司进行了更多的投资。这些交易并不需要与投资非上市公司同等级别的政府审批和尽职调查。中国汽车厂商目前正在努力吞并国内规模较小的汽车品牌，收购陷入困境的海外品牌，意在同时提振国内外的汽车销量，以便在中国汽车市场可能出现的一波整合潮中生存下来。去年，巴菲特(Warren Buffett)的伯克希尔哈撒韦公司(Berkshire Hathaway)旗下一家子公司同意斥资2.32亿美元，收购中国电动车和电池厂商比亚迪股份有限公司 (Byd Co.,简称：比亚迪股份) 10%的股权。今年以来，比亚迪股份的股价一路飙升至超过63港元（约合8.13美元），而伯克希尔当时支付的价格是每股8港元。今年早些时候，奇瑞汽车有限公司(Chery Automobile Co.)获得了鼎晖投资(CDH Investments)和渤海产业投资基金管理公司(Bohai Industrial Investment Fund Management Co.)管理的人民币计价私募基金的投资。自2006年赵福全加盟吉利汽车负责产品研发以来，吉利汽车的工程设计和汽车质量都取得了显著提高。加入吉利之前，赵福全曾效力于美国汽车厂商克莱斯勒(Chrysler)（如今的克莱斯勒集团有限责任公司(Chrysler Group LLC)）以及另外一家中国汽车厂商。Rick Carew / Norihiko Shirouzu
2009年9月17日星期四
混沌理論研究
混沌理論是二十世紀的三項重要科學發現之一，還有兩項是量子物理和相對論。我之所以說“簡單介紹”，是因為今天我們只能粗淺非介紹混沌理論在金融市場的應用。
混沌理論研究的是貌似隨機的事件後面隱含的“高級秩序”，從另一個角度講，它是研究有關“程度”的科學。 舉例來說，我們都知道“千里之堤，潰於蟻穴”。很顯然，一個或數個不大的蟻穴，並不能摧毀一個大的堤壩。只有當蟻穴的數量或者質量都達到相當的程度時，堤壩才可能被摧毀。我們比方有工人在工作，他們的工作就是消滅蟻穴，但是蟻穴的增長數量要大於工人工作效果。那麼，隨著時間的推移，堤壩最終將被摧毀。在這個過程中，蟻穴的數量的增加是非線性的，就是說，不能用簡單的數學公式來推算，因為各種各樣的原因，蟻穴的數量在某個時間增加，某個時間減少，但是總的來說是增加。混沌理論研究的是，蟻穴增加到什麼程度，堤壩才可能被摧毀？ 這個例子推廣到投機行業，我們可以看到：當大多數交易者，或者持有少量資金的少數交易者，普遍看好一支股票的時候，他們會相爭買入，推動價格上升，其間有賣出的人，但是不是主流。當價格上升到一定程度的時候，主動買入的人相對減少，主動賣出的人相對增加，當賣出的數量大於買入的數量時，價格趨勢開始轉變。我們使用混沌理論來判斷這個轉變的時刻和價格範圍。和蟻穴數量的增加一樣，我們不可能去預測其變化，但是當數量出現本質的變化，就是說，“程度”的發展可能或者開始摧毀堤壩的時候，我們可以看到或感覺到。理論上說，一個上升趨勢轉變成一個下跌趨勢，其間必然有一個平衡的過程，不論這個平衡的過程是多麼短暫，多麼狹窄。一個趨勢越大，反轉所需要的時間和能量就需要越大越長；一個趨勢越小，反轉所需要的時間和能量就越小越少。 當我們能夠發現這個反轉的時候，便可以在市場中立於不敗之地。
那麼，我們怎麼在市場中如何穩定獲利呢？
我認為要做到以下幾點：
1、有正確交易思想
那麼，我們如何能夠在市場中保持長期穩定的獲利狀態呢？ 我認為要做到以下幾點： 1、 有正確的交易思想。 正確的交易思想是我們長期穩定獲利的唯一途徑，是一個必要條件。換句話說，沒有正確的交易思想，就沒有任何可能在市場中達到長期穩定的獲利狀態。正確的交易思想包括對市場的認識，對自我的認識，對市場和自我的認識。包括以下幾個方面：什麼是對市場的認識？其實就是你如何看待市場。你是把它當作賭場還是投資場地？我們把市場定義為投機，我們是投機者，利用頭腦和機會獲利，這沒有什麼可恥的。也就是說，賭博和投資都不是我們所希望的，我們既不希望在買入股票的30年以後獲利，也不希望冒著巨大的風險在當時獲利，我們崇尚利用機會，利用風險相對小，利潤相對的機會獲利。什麼是市場的本質？市場的本質，簡單地說，就是買賣雙方的力量對比，這種對比此漲彼消，並且迴圈反復。只要市場存在，就沒有任何一放能夠完全消滅另一方。這一點，我們在後面會深入講解。我是誰？每一個交易者都有自己的個性，有自己的生活、工作和交易環境，不同的人有不同的交易思想，也有不同的交易策略，如果一定要他們使用相同的手法交易，那必然是不倫不類。因此，我們的任務是發現、完善自我，認清自我的優勢和缺陷，在交易中完美發揮，創立有個性的、適合自我發展的交易系統。混沌理論實際上是為大家提供了一個思想平臺，讓大家在這個思想平臺的基礎上自由發揮。我和市場：當你明白市場和自我以後，這個問題變的簡單。比如，你適合參與什麼樣的交易？你願意冒多麼大的風險？你需要克服什麼樣的心理困惑？什麼樣的市場對於你來說是“安全”的，什麼樣的市場是“危險”的？ 只有擁有了正確的交易思想，你才有可能在市場中長期穩定的獲利，這是第一點，也是最重要的一點。2、 有良好的交易習慣 這部分比較容易理解。我們做其他任何事情也是同樣道理。比方說，對於專業交易員來說，你應該按時到達交易地點，在交易過程中，應該專心致志，不能敲錯股票代碼等等。其中重要的是：按照你的原則行動。 好的習慣建立在好的思想下，好的習慣可以避免不必要的風險，好的習慣可以完整的體現你的交易原則。 特別想說一下止損： 我們每一次買入，都是在自己認為是最低價格的時候。請注意，是你自己認為是最低價的時候，否則你不會買入，但是市場卻並非真的如此。那麼，當市場繼續向下的時候，便說明你錯了，當然，你允許有一定的誤差。當誤差超過你的系統範圍的時候，你如何處理？換句話說，你錯了，你如何處理？好的交易習慣就是承認錯誤。在市場中，犯錯誤並不可怕，可怕的是一錯再錯。所有破產的交易者，一定是一錯再錯的人。小的損失不會給你帶來巨大的影響，但是死亡只能有一次。3、 完美的交易計畫 交易絕對不是衝動。 交易也不是對未來的賭博。 我們應該知道，獲利並非僅僅因為預測正確，至少還包括正確的操作。對不對？一個有兩年交易經驗的交易者，都曾經非常正確的預測過市場，或者某支股票，但是如果沒有參與交易，那麼就毫無意義。這裏我想說的是市場操作和市場操作之間的關係。 毫無疑問，正確的操作必須建立在正確的分析的前提下，假設我們分析正確，那還需要什麼呢？對，還需要延續性。市場的價格在隨時變化，影響市場的因素也在隨時變化，今天的買入理由，可能是明天的賣出理由，這個理由絕對不是在開始交易的時候就可以知道的，我們必須隨市場變化而修正自己的交易。“杠杆操作法”倡導“隨市場而動”，這是其中的一個部分。 我們在交易以前和過程中，都要求交易員制定交易計畫，以便在交易中隨時隨地的知道自己處於什麼位置。這是非常重要的，你不知道市場在哪里，不知道自己在哪里，怎麼可能獲利？4、 成功率達到51%的市場分析。可能一些聽眾覺得51%太低了。真是這樣嗎？我覺得是太高了，要做到很困難。根據一份美國調查統計公司的報告，華爾街的頂尖交易員，在十年中的交易成功率，大約在35%，可是他們的確在獲利，而一些號稱成功率能夠達到90%的人，卻總是處於虧損狀態。為什麼呢？我們知道，要想長期穩定的獲利，大概有兩個方向可以發展：一是追求成功率，比如你交易十次，獲利7次，虧損3次，每次都是5%，那麼你的總成績是20%。一是追求獲利率，比如你交易10次，獲利三次，虧損7次，但是每次獲利為20%，每次虧損為3%，總成績為60-21=39%。 從歷史的角度看，沒有任何一個追求成功率的交易者在市場中能夠長期穩定的獲利，因為價格在某一個點位，上升和下跌的概論就是50%，是由於市場中的交易者，對股票未來的看法不同，才導致未來的價格變化傾向。 我們在交易中，實際上是要尋找一個有利的位置，這個位置可能發生的損失最小而可能發生的利潤最大，這個位置需要時間的成本，就是說，不是每天都有這樣的機會。 當然，同時追求獲利率和成功率是最完美的。 接下來，我們說四個交易的層次，也可以叫做交易的四個原則，這四個原則也是我們必須要做到的。第一個原則是：保護你的原始資本不遭受重大虧損。 我們在這裏就不去計算原始資本的虧損將導致怎樣的嚴重後果，僅以虧損50%的原始資本為例，當虧損了50%的原始資本以後，你必須獲利100%才可以重返起跑線。所有偉大的交易者的共同特點，首先就是能夠控制虧損，也就是控制原始資本不遭受重大打擊。如果你不能做到這一點，最好不要參與投機。 注意一點，我說的是重大。小的損失可能經常會出現，因為只要是投機，風險就不可避免，我們需要的不是百戰百勝，而是百戰不殆，不殆的意思是“沒有危險”。第二個原則是：保護你的浮動贏利不化為烏有。這一點類似前面，浮動獲利其實就是你資本的一個部分，每一個交易者必須學會習慣於獲利，而不是習慣於虧損。 很多交易者，從95年入市便開始獲利，然後在2001年中損失了所有的盈利，這對於我們來說，有些不可思議。浮動贏利，無異於損失你的原始資本，不能保護它，就是不能保護你自己的金錢。 當然，我們可以拿出一部分浮動贏利去追求更大的利潤，但是這有一個範圍。這一點，我們會在下面有關止損的部分詳細解釋。 當你能夠保護你的原始資金和浮動贏利以後，你需要做到的是我們的第三個原則：長期穩定的獲利。 顯然，我們都喜歡暴利，今天買的股票，明天就是漲停是最好的，但是這需要承擔巨大的風險，如果你的風險和利潤為一比一，那麼就無異於賭博。 作為職業交易者，或者是非職業的交易者，我們都建議不要與市場賭博，而倡導長期穩定的獲利。如果你非要賭博，那麼正確的地點是澳門，不是上海股票交易所。 第四個原則是獲利最大化。 不用說，這是我們的最終目的。但是你只有在能夠做到前面三個原則的基礎上，才有可能做到這一點。萬事萬物都需要過程。 剛才我們提到交易思想，現在我對這個題目做更深一層的講解，但是今天所講的，也都僅僅是“杠杆操作法”的基礎。 正確的交易思想是投機的靈魂，是我們對市場總的看法和觀點。事實上，交易思想包括五個大的方面： 1、 價格運動的本質是什麼？ 2、 如何描述這種運動？ 3、 市場是否存在著可以察覺或可以掌握的規律？ 4、 我們自身的結構是什麼樣子的？ 5、 如何使我們自身的結構與市場想融合？ 市場價格運動的本質究竟是什麼？ 很多人認為世界上存在著一棵“搖錢數”，意思是一個指標、一個公式或一種價格形態，這棵“搖錢樹”表示了市場的本質，並且，一些長期穩定獲利的交易者正在使用著。他們不惜一切代價在尋找這棵樹。我在網上見過賣24萬元一個的公式，也見過1.8萬元的短期交易學習班，但是所有這些，最終會煙消雲散。我們現在已經看到的是唐能通和趙笑雲。我不是有意諷刺他們，我想說的是，不能認清市場的本質，沒有自己的交易系統，所有的技巧都是擺設而已。 還有一些人洋洋大觀的使用經濟學理論來論述市場，但是對實際交易卻沒有絲毫用處。 其實，市場價格運動的本質非常簡單，簡單到象一個笑話：股民問：大師，今天的價格為什麼會漲？大師說：因為今天買入的人比較多。 股民又問：那麼明天會怎麼樣？ 大師說：明天價格會繼續波動。 混沌理論告訴我們，市場的本質實際上就是多空雙方的力量對比，這種對比此漲彼消，並且迴圈反復。永遠沒有任何一方能夠完全戰勝對手。
當市場中的大多數交易者，或者持有大交易量的少數交易者，認為價格將進一步上升，那麼便會主動的買入，價格實際便會上升，這是股票價格的預期性。我們可以不考慮究竟是什麼因素導致了交易者的思想，因為那毫無意義。假設一個消息，一個事件，有可能引起價格波動，但是事實上並沒有引起成交量變化，就是說，沒有人因為這個消息而參與交易，那麼，這個消息又有什麼意義呢？！
當市場中的大多數交易者，或者持有大交易量的少數交易者，認為價格將進一步上升，那麼便會主動的買入，價格實際便會上升，這是股票價格的預期性。我們可以不考慮究竟是什麼因素導致了交易者的思想，因為那毫無意義。假設一個消息，一個事件，有可能引起價格波動，但是事實上並沒有引起成交量變化，就是說，沒有人因為這個消息而參與交易，那麼，這個消息又有什麼意義呢？！所以我說，只有買賣雙方的力量對比才能夠準確的顯示價格運動的傾向性。我們無須考慮其他的消息，因為任何可能的、真實的影響價格變化的因素，都將反應的市場中。我們以市場中的價格變化為交易依據，因為我們最終是以交易價格而獲利，並非是交易消息獲利。在杠杆操作法中，所有的消息將被用來做事後的分析，以判斷一個趨勢的持久性，即對市場所產生的影響的大小。除非消息的確引起了價格變化，否則不能做為交易依據。 市場本質是多空雙方的力量對比，在表像上，就是價格的變化，價格的變化也是此漲彼消，起起落落，沒有永遠的漲，也沒有永遠的跌。所有的投機者，正是因此而獲利。 市場的本質只有這一點。 當我們明白市場的本質以後，便需要一種語言來描述市場。任何一種不能表達出來的思想，便不能成為理論，也無法傳授給他人。 我們通過杠杆來描述市場。 杠杆能夠表現出所有的價格運動，並且可以準確的分析出價格運動的傾向性，為我們的交易提供最好的依據。 稍後，我會向大家介紹究竟什麼是杠杆。 那麼，第三，市場是否存在著可以察覺或可以掌握的規律呢？ 我們認為有，不過不是在簡單概念上可以理解的。事實上，我們所有的課程，都是試圖向大家說明這種複雜的規律，也可以叫做“高級秩序”。可能大家都會注意到，市場的所有的“頂”和“底”都是類似，至少可以大致的分成幾類，但是實際上卻並不相同。技術分析的三大基石之一說：歷史會重演。我們並不這麼解釋：歷史不會重演，只會驚人的相似。你注意到了嗎？山峰是如此：所有的山峰看起來相似，實際卻各有不同；世界上沒有兩片完全相同的樹葉，但是，所有的樹葉看起來卻差不多。這就是混沌理論中的自我相似性。自我相似性是事物的特徵，自然的特徵，它發生在這個混沌的世界中。我們稍後會向大家介紹分形，一種自我相似性的表現形式，當我們明白了這種自我相似以後，便可以理解所有的價格趨勢變化。 我們自身的結構如何？如何使我們自身的結構與市場相融合？ 每個人都相似，每個人又都不相同。杠杆操作法主張建立有個性的，非機械的交易系統。你的交易系統，應該是符合你的個性的，可能不是最好的，但是要知道，沒有人可以賺盡世界上所有的錢，你需要的是賺你可以賺到的錢。我可以告訴你我的交易系統，這個系統在過去的五年中不曾產生過虧損，平均獲利率為34%，資金規模在2000---5000萬，但是這未必適合你，因為你不是我，但是我相信你可以找到同樣的系統。 市場沒有個性，但是每個人都能在市場找到自己的位置。我們所有的講座，就是希望能夠為大家提供一個思想的平臺，在這個平臺上，幫助大家建立自己的交易系統，以達到長期穩定獲利的目的。
混沌理論在金融市場中，強調的是市場，或者說自然的自我相似。這和技術分析的三大基石之一----------歷史會重演------稍微有些不同
這就是自我相似性-------這是自然的本質，也是市場的本質。從理論上說，事物的發展存在著一種非線性因果的高級秩序，就是說，原因的細微差別，可能導致結果的重大差異，從數學公式，到地球物理莫不如此。我們甚至可以這樣認為：如果今天你沒有交易，對於你已經交易，哪怕是1手而言，未來的價格變化都有可能不同。自我相似性表現在事物的各個方面。一方面，此事物和彼事物有自我相似，另一方面，單一事物本身，在不同時間也有自我相似，近期我的一個學生在交易中捕捉的600867通化東寶，就是利用分時圖和日k線的自我相似性，交易了整整一輪的劇烈上升行情。 單純靠預測市場，不能達到長期穩定的獲利狀態，我想，這個道理不言而喻。首先，交易不是一次簡單的判斷，而是一個系統的過程，從市場分析的角度來講，至少應該包括對錯誤的處理，對行情變化的判斷，資金管理和頭寸調整。這裏多說一點，資金管理和頭寸調整不是一個概念，資金管理是你使用多少資金交易一支股票，頭寸調整是你的總資金應該持有多少股票，權重應該如何處理。 可是，我們大多數人都是希望在這個市場中，靠預測獲利，這正是大多數人處於虧損狀態的原因。就是那個20-80規律：20%的人獲得80%的利潤，因此，如果你想在市場中獲利，你至少要超過其中的80%的人，不僅在思想上，還要在市場分析和操作技巧上，因此，改變你的思維方式是你唯一的選擇。再強調一遍：世界上沒有人能夠靠預測在市場中長期穩定的獲利。 很多人，包括股票評論家和一些經紀人，好象都很擅長預測，他們不斷的給你講述他們“抄底”、“逃頂”的經歷，假設他們說的是真話，那麼也是隱瞞了很多失敗的記錄。想想看，只要在股票市場中交易過三年的人，幾乎每個人都會有關於某一支股票的完美記錄，但是，僅僅是記錄，因為某一支股票的完美交易，並不能扭轉你的困境。你需要的是一套系統，一套能夠保證你長期穩定獲利的系統。系統根據你自己的交易信念來制定，應該是非機械的，還是我們說過的，至少包括思想體系、分析體系和操作體系。和其他任何行業一樣，我們必須對自己正在做的事情有詳細的瞭解，就是說，我們必須知道我們的利潤在哪里？如何獲得？用什麼思想指導你交易。這就是思想系統。 分析系統是你使用什麼樣的分析方法。比如你可以使用平均線，也可以使用波浪理論，或者江恩。我推薦你們使用杠杆操作法，因為以我的交易經驗來說，混沌理論能夠達到長期穩定的獲利狀態，我指導過的幾十個交易員，他們都做到了。 無論你分析的如何優秀，還必須把它落實，因此我們需要在市場中通過實現思想和分析而獲利，這需要技巧和紀律。 下面我介紹混沌理論所使用的，交易思想的三個原則： 第一個原則是：事物永遠遵循阻力最小的途徑運動。證券價格的運動就象流水一樣：永遠會遵循阻力最小的途徑。這不僅是市場特有的性質，我們---你、我、以及自然的萬物----都是如此，這是自然的本質。 當有重物落在帆布帳棚的頂部而形成凹陷時，頂部上面原來的小石子就會沿著凹陷邊緣跑到凹陷的中央，這就是阻力（重力）最小的原則。河水沿著河床流動，你願意走大路而不是翻山越嶺(假設距離相等)，也是遵循的阻力最小的原則。你希望過一種富裕、寧靜的生活，因此努力工作，刻苦學習，尋找最適合自己的方式獲利，還是遵循了阻力最小的原則。 第二個原則是： 始終存在著通常不可見的根本結構，這個結構決定阻力最小的途徑。 河床的根本結構決定河水的行為----如果河床寬而深，河水將平靜地流；如果淺而窄，河水將湍急地流。勘探了河床的根本結構，我們便可以相當精確地預測河水的行為。同理，你的根本結構（無論你是否察覺到這種結構的存在）將決定你的行為和你對市場趨勢的反映。市場的根本結構將決定市場價格的發展方向。身為交易者，你必須清楚地知道：你不能背離阻力最小的途徑。如果在交易中出現緊張與壓力，你便不是在‘順流而下’。一旦你瞭解了什麼是市場結構，並與市場的行為融為一體，你就可以‘象蝴蝶一樣’在市場中翩翩起舞。 第三，這種始終存在而通常不可見的根本結構，不僅可以被發現，而且可以被改變或利用。一些結構是因為事物本身的性質決定的，比如烏雲有下雨的結構，而另外一些則可能是人為決定的，比如自行車有運動的結構。在大多數情況下，我們並不需要探究結構形成的原因，而僅僅希望明確其性質，加以利用或改變。你並不知道你的女友是否真的願意和你結婚，但是如果你送她一捧玫瑰，並安排一次燭光晚餐，或者在三亞大東海海灘的星光下漫步討論哲學，你可能就會有重大發現。她或許存在喜歡你的“結構”，你必須發現它，同時加以改造或利用。市場也是同樣道理，如果你有足夠的錢或股票，你是可以改變其內在結構的，比如，在你喜歡的價格上買入50%的流通股。但是在通常情況下，我們僅僅是對市場結構加以利用，而不試圖去改變它，這就是所謂的“順勢交易”。隨便說一句，試圖改變結構所需要的力量是巨大的，人也許需要戰勝自我，但是絕對不需要戰勝自然。根據這三個原則，混沌理論的交易思想是：隨市場而動--------不要去做毫無根據的預測，市場會表現出它的方向，市場告訴我們做多，我們就做多，市場說做空，我們就做空。 在我們講述市場是如何告訴你做空和做多的以前，先說說我們今天為什麼做在這裏？ 對了，你希望獲利。也不僅僅你是這樣，我們每一個人都是這樣。投機的唯一目的就是獲利。因此，我們來聽課，學著分析市場，學習使用混沌理論和杠杆操作法，必須圍繞著“如何獲利”這一個中心思想. 如何建立自己的交易系統之一： 系統是什麼 在股票市場中交易過兩、三年的人，幾乎都有一套自己的交易方法。曾經有一個使用波浪理論的高手和我交流，他說他經常性的能夠預測到價格波動的高低點，並且因此而獲利。但是總體上的交易成績並不是非常理想。深入交談以後，我發現他的整體系統存在一些問題。比如，他不知道當他的預測出現錯誤的時候，應該如何處理？當得到一個買進信號的時候應該使用多少資金？什麼時間應該加倉或者什麼時間應該獲利了結？ 在我的大多數學生開始向我學習的時候，幾乎都有一些實戰經驗，事實上，很多人的成績相當不錯。但是在交易的系統性方面，卻有明顯的欠缺。就拿前面的波浪高手來說，他應該認真的問一問自己，如何把所有的事項整理起來？除了市場分析以外，你還缺少什麼東西？很顯然，是缺少的東西妨礙了你長期穩定的獲利。你的交易方法，是否適合你？它是不是你有能力把握的方法？是否與你的投機目標相吻合？是否與你的個性相吻合？ 如果你想長期穩定的獲利，那麼整體的交易應該是一個過程，而絕不是簡簡單單的一次預測或者一次全倉買入。其間至少包括：1、 如何處理判斷失誤？2、 最大虧損能夠被控制在什麼範圍內？ 3、 什麼時間追買？什麼時間獲利了結？ 4、 市場出現非人力因素，如何處理？ 5、 預期的目標是多少？是否滿意？ 6、 當市場價格變化以後，如何修正自己的交易計畫？ 大多數交易者心中都有一個強烈的願望，就是希望他們的每一次交易都是正確的，但是理智的思考一下，華爾街的頂尖交易員在十年中的平均正確率僅僅是35%左右，你能做到多少？你是否現在就比他們優秀？另一方面，大多數投機者相信有一個通向市場的魔術：一個指標，一個形態，或者一個機械的交易系統，他們還肯定一小部分人正在使用著-------我在網上見過售價24萬元的一個公式，據說可以百戰百勝--------他們努力的想揭開這個魔術的秘密，從此而獲利。 簡直是笑話。 市場真的有能夠長期穩定的獲利的方法嗎？ 正確答案是有，而且答案就在你自己身上。 我可以明確的告訴你：成功交易的一個秘密就是找到一套適合你的交易系統。這個交易系統是非機械的，適合你自己個性的，有完善的交易思想、細緻的市場分析和整體操作方案的。 交易系統，或者說系統的交易方法，才是你長期穩定獲利的正確方法。 如何建立自己的交易系統之二 自我控制 我認識很多成功的投機者，他們毫無例外的能夠認識到：市場的成功來自對自我的控制。自我控制並不是很難達到，但是對大多數人來說，意識到這一點卻非常困難。我們看看成功的投機者所共有的特點：1、 他們的風險意識很強：他們在交易中經常出現虧損，但是任何一次都沒有使他們承擔過分的虧損。這與大多數虧損的交易者剛好相反，或者說，與我們的天性相反。風險控制首先是自我的控制。2、 在中國市場，成功的投機者，成功率可以達到35%，甚至50%。他們的之所以成功，並非因為他們正確的預測是市場價格，而是因為他們的獲利頭寸要遠遠的高於虧損頭寸。這也需要極大的自我控制，當然，還需要整體的交易方案。 3、 成功的投機者的交易思路與眾不同。他們有很大的耐心去做別人都害怕做的事情，他們會非常耐心的等待一個看起來非常渺茫的機會，我們知道，投機，正是因為機會而獲利。如果沒有對自我的嚴格控制，很難做到這一點。 我的學生可以輕易地達到正確分析市場的程度，但是，要他們達到長期穩定的 獲利狀態，卻需要漫長的訓練，訓練的主要內容就是自我控制。很多時候，我會給客戶一些現成的交易系統，他們非常喜歡，似乎有找到魔法的感覺，而如何正確的使用這些“魔法”，他們卻不願意關注-------人們似乎更加願意去做一些能夠使自己興奮的事情，而不考慮是否正確。 當其他人告訴你他們是如何交易的時候，他們只是告訴了你他們的行動，這是為什麼大多股評或者機構推薦都會發生錯誤的原因。我們假設今天的媒體向100家機構諮詢，有90個機構認為市場會上升，那麼你如何考慮？實際他們並不是有意在欺騙你：因為他們在今天的交易中的確買入了。也許是他們因為看好而（已經）買入，或者是因為（已經）買入而看好，這都不重要，重要的是他們告訴了你他們的行動。如果你認真的思考，就可以發現，現在的市場有90%的潛在空頭-----那些今天已經買入，同時告訴你市場將進一步向上的人。當市場上100%都看好的時候，市場中便不再繼續有多頭，或者說，多頭再沒有了維持的力量，因為他們已經全部買進了，好了，哈哈，市場還剩下什麼？對了，只有空頭，他們沒有對手------一直到一輪下跌趨勢以後。 自我控制要建立在正確的交易思想的基礎上。在絕大多數情況下，自我控制並不是一件痛苦的事情。 作為一名專業的投機者，你應該建立並相信自己的交易系統（當然，我指的是成熟的交易系統）。你必須知道你的系統在什麼情況發揮最正常，什麼情況下可能產生虧損，那麼你便有更超脫的心態去觀察市場，觀察交易行為。你會因為有完善的交易方案而不會對市場產生恐懼。如何建立自己的交易系統之三 虧損 我們可以從兩 個方面去尋求長期穩定的獲利。一是成功率：每次交易的盈虧相當，但是獲利次數比較多。比方說每次盈虧都為3%，但是10次交易正確7次，錯誤3次，那麼總和獲利為12%。 一是獲利率：單次獲利較大而虧損較小，不計較成功率。比如交易10次，虧損7次，每次3%，獲利3次，每次10%，那麼總和獲利9%。當然，既有成功率，又有獲利率是最好的。 很顯然，沒有任何人能夠在一個相對長的時期內，準確判斷每一次市場波動。那麼，在交易中出現虧損，就是非常正常的事情，我們沒有必要回避。一個真實的資料是：美國華爾街的頂尖交易員，在十年中的交易成功率，平均在35%左右。交易系統的一個重要的組成部分就是如何對待虧損。 我們通常認為，所謂的虧損可以根據交易情況分成兩個不同的部分，它們的性質也截然不同。 一是在正常交易中的虧損，就是說，在你的市場分析中所允許存在的誤差而產生的虧損。 一般地說，每一次交易，我們不可能找到精確的位置，而是允許有一定的誤差，這主要是因為價格本身的運動趨勢是以區域的方式體現的。比如當我們判斷某股票在9.10—9.30之間有比較高的交易價值，那麼可能在這個區域開始逐步介入，或者你從9.30逐步買進，一直到9.10；或者你從9.10逐步買進，直到9.30，但是不管怎樣，你介入的區域就是9.10---9.30。又假設你的止損設定在8.90，同時如果這支股票最終下跌，並跌破你的止損，這中間的0.2—0.4元，就是你的正常的交易虧損。這種虧損沒有任何辦法回避，也無須回避。只要你能夠把它控制，永遠不會對你的交易資本產生重大的影響。 另一種情況是市場出現人力的或者非人力的因素，導致市場價格瘋狂的變化，方向對你不利。 從理論上說，這樣的風險很難回避。但是，在日常的交易當中，我們可以養成良好的交易習慣來避免。就我個人的看法，給大家提供一些簡單的建議。 1、 不要參與瘋狂波動的股票，無論是上升中的，還是下跌中的；1、 不要參與上市公司有問題的股票，儘量不要參與t類股票； 1、 多注意時事，多關注政策性公告； 1、 嚴格遵守交易紀律； 1、 當意外情況發生的時候，堅決出場回避，不冒不必要的風險； 1、 學會在大趨勢不利的情況下空倉。 從歷史的情況看，市場不會在一個較長的時期內走單邊行情，因此，我們在交 易中，無論在大趨勢有利或不利的情況，都能夠找到比較從容的進出場的機會，儘量不要匆忙行動。 如果在交易中出現比較重大的失誤，首先要做到的是不要驚恐。最好的方法是清理所有的頭寸，遠離市場一段時間，記住，交易所不是明天就關閉。 任何交易者，在所有的交易記錄中，都會包括獲利交易和虧損交易兩個部分，這是事實。即沒有必要為獲利的交易沾沾自喜，也沒有必要為虧損的交易垂頭喪氣，長期穩定的獲利，才是投機者的最終目的。 如何建立自己的交易系統之四 最 簡 單 的 交 易 系 統 一個最簡單的交易系統，至少包括四個部分：買進，賣出，止損，頭寸控制。 作為投機者，我們是在利用市場的價格波動來獲得利益。只用當市場出現你所能夠把握的波動的情況時，你才有可能獲利------看起來很簡單，但是這一點非常非常重要-------就是說，一些波動你能夠把握，另一些波動你不能把握，或者根本不需要，比如向下的波動（股票市場），或者幅度非常小的波動。因此，交易是參與你的系統能夠參與的波動，而不是所有的。 一個交易是一個過程，不是一次簡單的預測。簡單的說，你要判斷在什麼情況買入，買多少，如果市場並非想你想像的發展，你應該如何處理你的頭寸，如果市場想你想像的那樣發展，你應該如何處理。 在我的交易系統（杠杆操作法）中，關於買入有四個原則： 1、 在簡單上升趨勢中買入； 2、 在複雜上升趨勢的回調中，出現向下分形的時候買入； 3、 向上突破前期高點的時候買入； 4、 在橫盤趨勢停頓的下沿買入； 這四條原則是買入交易的基本原則，當市場沒有出現這四中情況之一的時候， 我根本不會考慮買的。 我這麼寫的意思，並非要你也這麼做，而是想說，做為交易者，你同樣需要類似的原則，在你的交易系統中。另外，你還需要相當的賣出的原則。如果你有一些交易經驗，很多時候對市場變化會有一些“感覺”，這些“感覺”應該建立在你的交易系統之上。我們相信，交易在更多的時候是要依靠感覺的。 當市場按照你的系統發展的時候，你不需要做什麼，耐心看著就可以，你必須明白，就交易的行為而言，是一瞬間的事情，一年二百多個交易日，真正交易的時候，可能只有幾個小時，其他都是漫長而寂寞的等待。在市場有利的時候，你必須學會習慣於獲利，這是區別交易者是否成熟的一個重要標誌。假設你的成本是8元，市場價格現在是80元，但是趨勢依然向上，你是否會堅定的持有？很多的交易者在獲利的時候惴惴不安，而虧損的時候卻心安理得，這樣如何能夠長期穩定的獲利？ 無論什麼樣的交易系統，也不論什麼樣的交易原則，都可能發生錯誤。如何處理失誤，是交易者是否成熟的另一個重要標誌。交易者都有一種本能，或者說內心的貪婪：他們希望自己所有的交易都是正確的，一旦失誤，便去尋找各種各樣的理由為自己開脫。認真想一想就很可笑，你在對自己負責，不是要向誰交代，何必自欺欺人？自己原諒了自己如何？不原諒自己又如何？任何一個交易者，即使是索羅斯（soros），也都會出現“錯誤”的交易行為。不在於錯誤是否出現，而在於你如何看待錯誤。這一點，我們已經在《如何建立自己的交易系統之三------虧損》中強調過。 最後是關於資金管理。這也是一個基礎的，同時是交易系統中非常重要的一個環節。一般地說，我們根據風險程度來確定資金比重。也可以根據市場變化方向的“概率”來確定。 根據風險來確定使用資金，就是說，如果你能夠將風險控制在一個你可以容忍的範圍內，那麼可以使用較多的資金，否則應該減少資金使用。比如市場分析為你選擇出一支股票，介入價格是10.30，止損是9.90，那麼可能的虧損是0.4元，約合4%，同時你的系統原則是單次交易虧損不超過總資金的2%，那麼你至多使用50%的總資金-----50%*4%=2%；如果介入價格是10.80，止損是9.80，可能虧損是1元，約10%，那麼你的使用資金至多是總資金的20%-----20%*10%=2%。這是在各股中的資金使用原則。當然，在實際交易中，交易者應該有不同的投資組合，或者說，交易者應該持有不同類型的股票。當大盤向好時，可以增加頭寸，這種頭寸增加一般不要在已經持有的股票上面。以上文章摘錄自莊周的講座，值得一再回味，如有性趣者可上網查詢。
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混沌理論研究的是貌似隨機的事件後面隱含的“高級秩序”，從另一個角度講，它是研究有關“程度”的科學。 舉例來說，我們都知道“千里之堤，潰於蟻穴”。很顯然，一個或數個不大的蟻穴，並不能摧毀一個大的堤壩。只有當蟻穴的數量或者質量都達到相當的程度時，堤壩才可能被摧毀。我們比方有工人在工作，他們的工作就是消滅蟻穴，但是蟻穴的增長數量要大於工人工作效果。那麼，隨著時間的推移，堤壩最終將被摧毀。在這個過程中，蟻穴的數量的增加是非線性的，就是說，不能用簡單的數學公式來推算，因為各種各樣的原因，蟻穴的數量在某個時間增加，某個時間減少，但是總的來說是增加。混沌理論研究的是，蟻穴增加到什麼程度，堤壩才可能被摧毀？ 這個例子推廣到投機行業，我們可以看到：當大多數交易者，或者持有少量資金的少數交易者，普遍看好一支股票的時候，他們會相爭買入，推動價格上升，其間有賣出的人，但是不是主流。當價格上升到一定程度的時候，主動買入的人相對減少，主動賣出的人相對增加，當賣出的數量大於買入的數量時，價格趨勢開始轉變。我們使用混沌理論來判斷這個轉變的時刻和價格範圍。和蟻穴數量的增加一樣，我們不可能去預測其變化，但是當數量出現本質的變化，就是說，“程度”的發展可能或者開始摧毀堤壩的時候，我們可以看到或感覺到。理論上說，一個上升趨勢轉變成一個下跌趨勢，其間必然有一個平衡的過程，不論這個平衡的過程是多麼短暫，多麼狹窄。一個趨勢越大，反轉所需要的時間和能量就需要越大越長；一個趨勢越小，反轉所需要的時間和能量就越小越少。 當我們能夠發現這個反轉的時候，便可以在市場中立於不敗之地。
那麼，我們怎麼在市場中如何穩定獲利呢？
我認為要做到以下幾點：
1、有正確交易思想
那麼，我們如何能夠在市場中保持長期穩定的獲利狀態呢？ 我認為要做到以下幾點： 1、 有正確的交易思想。 正確的交易思想是我們長期穩定獲利的唯一途徑，是一個必要條件。換句話說，沒有正確的交易思想，就沒有任何可能在市場中達到長期穩定的獲利狀態。正確的交易思想包括對市場的認識，對自我的認識，對市場和自我的認識。包括以下幾個方面：什麼是對市場的認識？其實就是你如何看待市場。你是把它當作賭場還是投資場地？我們把市場定義為投機，我們是投機者，利用頭腦和機會獲利，這沒有什麼可恥的。也就是說，賭博和投資都不是我們所希望的，我們既不希望在買入股票的30年以後獲利，也不希望冒著巨大的風險在當時獲利，我們崇尚利用機會，利用風險相對小，利潤相對的機會獲利。什麼是市場的本質？市場的本質，簡單地說，就是買賣雙方的力量對比，這種對比此漲彼消，並且迴圈反復。只要市場存在，就沒有任何一放能夠完全消滅另一方。這一點，我們在後面會深入講解。我是誰？每一個交易者都有自己的個性，有自己的生活、工作和交易環境，不同的人有不同的交易思想，也有不同的交易策略，如果一定要他們使用相同的手法交易，那必然是不倫不類。因此，我們的任務是發現、完善自我，認清自我的優勢和缺陷，在交易中完美發揮，創立有個性的、適合自我發展的交易系統。混沌理論實際上是為大家提供了一個思想平臺，讓大家在這個思想平臺的基礎上自由發揮。我和市場：當你明白市場和自我以後，這個問題變的簡單。比如，你適合參與什麼樣的交易？你願意冒多麼大的風險？你需要克服什麼樣的心理困惑？什麼樣的市場對於你來說是“安全”的，什麼樣的市場是“危險”的？ 只有擁有了正確的交易思想，你才有可能在市場中長期穩定的獲利，這是第一點，也是最重要的一點。2、 有良好的交易習慣 這部分比較容易理解。我們做其他任何事情也是同樣道理。比方說，對於專業交易員來說，你應該按時到達交易地點，在交易過程中，應該專心致志，不能敲錯股票代碼等等。其中重要的是：按照你的原則行動。 好的習慣建立在好的思想下，好的習慣可以避免不必要的風險，好的習慣可以完整的體現你的交易原則。 特別想說一下止損： 我們每一次買入，都是在自己認為是最低價格的時候。請注意，是你自己認為是最低價的時候，否則你不會買入，但是市場卻並非真的如此。那麼，當市場繼續向下的時候，便說明你錯了，當然，你允許有一定的誤差。當誤差超過你的系統範圍的時候，你如何處理？換句話說，你錯了，你如何處理？好的交易習慣就是承認錯誤。在市場中，犯錯誤並不可怕，可怕的是一錯再錯。所有破產的交易者，一定是一錯再錯的人。小的損失不會給你帶來巨大的影響，但是死亡只能有一次。3、 完美的交易計畫 交易絕對不是衝動。 交易也不是對未來的賭博。 我們應該知道，獲利並非僅僅因為預測正確，至少還包括正確的操作。對不對？一個有兩年交易經驗的交易者，都曾經非常正確的預測過市場，或者某支股票，但是如果沒有參與交易，那麼就毫無意義。這裏我想說的是市場操作和市場操作之間的關係。 毫無疑問，正確的操作必須建立在正確的分析的前提下，假設我們分析正確，那還需要什麼呢？對，還需要延續性。市場的價格在隨時變化，影響市場的因素也在隨時變化，今天的買入理由，可能是明天的賣出理由，這個理由絕對不是在開始交易的時候就可以知道的，我們必須隨市場變化而修正自己的交易。“杠杆操作法”倡導“隨市場而動”，這是其中的一個部分。 我們在交易以前和過程中，都要求交易員制定交易計畫，以便在交易中隨時隨地的知道自己處於什麼位置。這是非常重要的，你不知道市場在哪里，不知道自己在哪里，怎麼可能獲利？4、 成功率達到51%的市場分析。可能一些聽眾覺得51%太低了。真是這樣嗎？我覺得是太高了，要做到很困難。根據一份美國調查統計公司的報告，華爾街的頂尖交易員，在十年中的交易成功率，大約在35%，可是他們的確在獲利，而一些號稱成功率能夠達到90%的人，卻總是處於虧損狀態。為什麼呢？我們知道，要想長期穩定的獲利，大概有兩個方向可以發展：一是追求成功率，比如你交易十次，獲利7次，虧損3次，每次都是5%，那麼你的總成績是20%。一是追求獲利率，比如你交易10次，獲利三次，虧損7次，但是每次獲利為20%，每次虧損為3%，總成績為60-21=39%。 從歷史的角度看，沒有任何一個追求成功率的交易者在市場中能夠長期穩定的獲利，因為價格在某一個點位，上升和下跌的概論就是50%，是由於市場中的交易者，對股票未來的看法不同，才導致未來的價格變化傾向。 我們在交易中，實際上是要尋找一個有利的位置，這個位置可能發生的損失最小而可能發生的利潤最大，這個位置需要時間的成本，就是說，不是每天都有這樣的機會。 當然，同時追求獲利率和成功率是最完美的。 接下來，我們說四個交易的層次，也可以叫做交易的四個原則，這四個原則也是我們必須要做到的。第一個原則是：保護你的原始資本不遭受重大虧損。 我們在這裏就不去計算原始資本的虧損將導致怎樣的嚴重後果，僅以虧損50%的原始資本為例，當虧損了50%的原始資本以後，你必須獲利100%才可以重返起跑線。所有偉大的交易者的共同特點，首先就是能夠控制虧損，也就是控制原始資本不遭受重大打擊。如果你不能做到這一點，最好不要參與投機。 注意一點，我說的是重大。小的損失可能經常會出現，因為只要是投機，風險就不可避免，我們需要的不是百戰百勝，而是百戰不殆，不殆的意思是“沒有危險”。第二個原則是：保護你的浮動贏利不化為烏有。這一點類似前面，浮動獲利其實就是你資本的一個部分，每一個交易者必須學會習慣於獲利，而不是習慣於虧損。 很多交易者，從95年入市便開始獲利，然後在2001年中損失了所有的盈利，這對於我們來說，有些不可思議。浮動贏利，無異於損失你的原始資本，不能保護它，就是不能保護你自己的金錢。 當然，我們可以拿出一部分浮動贏利去追求更大的利潤，但是這有一個範圍。這一點，我們會在下面有關止損的部分詳細解釋。 當你能夠保護你的原始資金和浮動贏利以後，你需要做到的是我們的第三個原則：長期穩定的獲利。 顯然，我們都喜歡暴利，今天買的股票，明天就是漲停是最好的，但是這需要承擔巨大的風險，如果你的風險和利潤為一比一，那麼就無異於賭博。 作為職業交易者，或者是非職業的交易者，我們都建議不要與市場賭博，而倡導長期穩定的獲利。如果你非要賭博，那麼正確的地點是澳門，不是上海股票交易所。 第四個原則是獲利最大化。 不用說，這是我們的最終目的。但是你只有在能夠做到前面三個原則的基礎上，才有可能做到這一點。萬事萬物都需要過程。 剛才我們提到交易思想，現在我對這個題目做更深一層的講解，但是今天所講的，也都僅僅是“杠杆操作法”的基礎。 正確的交易思想是投機的靈魂，是我們對市場總的看法和觀點。事實上，交易思想包括五個大的方面： 1、 價格運動的本質是什麼？ 2、 如何描述這種運動？ 3、 市場是否存在著可以察覺或可以掌握的規律？ 4、 我們自身的結構是什麼樣子的？ 5、 如何使我們自身的結構與市場想融合？ 市場價格運動的本質究竟是什麼？ 很多人認為世界上存在著一棵“搖錢數”，意思是一個指標、一個公式或一種價格形態，這棵“搖錢樹”表示了市場的本質，並且，一些長期穩定獲利的交易者正在使用著。他們不惜一切代價在尋找這棵樹。我在網上見過賣24萬元一個的公式，也見過1.8萬元的短期交易學習班，但是所有這些，最終會煙消雲散。我們現在已經看到的是唐能通和趙笑雲。我不是有意諷刺他們，我想說的是，不能認清市場的本質，沒有自己的交易系統，所有的技巧都是擺設而已。 還有一些人洋洋大觀的使用經濟學理論來論述市場，但是對實際交易卻沒有絲毫用處。 其實，市場價格運動的本質非常簡單，簡單到象一個笑話：股民問：大師，今天的價格為什麼會漲？大師說：因為今天買入的人比較多。 股民又問：那麼明天會怎麼樣？ 大師說：明天價格會繼續波動。 混沌理論告訴我們，市場的本質實際上就是多空雙方的力量對比，這種對比此漲彼消，並且迴圈反復。永遠沒有任何一方能夠完全戰勝對手。
當市場中的大多數交易者，或者持有大交易量的少數交易者，認為價格將進一步上升，那麼便會主動的買入，價格實際便會上升，這是股票價格的預期性。我們可以不考慮究竟是什麼因素導致了交易者的思想，因為那毫無意義。假設一個消息，一個事件，有可能引起價格波動，但是事實上並沒有引起成交量變化，就是說，沒有人因為這個消息而參與交易，那麼，這個消息又有什麼意義呢？！
當市場中的大多數交易者，或者持有大交易量的少數交易者，認為價格將進一步上升，那麼便會主動的買入，價格實際便會上升，這是股票價格的預期性。我們可以不考慮究竟是什麼因素導致了交易者的思想，因為那毫無意義。假設一個消息，一個事件，有可能引起價格波動，但是事實上並沒有引起成交量變化，就是說，沒有人因為這個消息而參與交易，那麼，這個消息又有什麼意義呢？！所以我說，只有買賣雙方的力量對比才能夠準確的顯示價格運動的傾向性。我們無須考慮其他的消息，因為任何可能的、真實的影響價格變化的因素，都將反應的市場中。我們以市場中的價格變化為交易依據，因為我們最終是以交易價格而獲利，並非是交易消息獲利。在杠杆操作法中，所有的消息將被用來做事後的分析，以判斷一個趨勢的持久性，即對市場所產生的影響的大小。除非消息的確引起了價格變化，否則不能做為交易依據。 市場本質是多空雙方的力量對比，在表像上，就是價格的變化，價格的變化也是此漲彼消，起起落落，沒有永遠的漲，也沒有永遠的跌。所有的投機者，正是因此而獲利。 市場的本質只有這一點。 當我們明白市場的本質以後，便需要一種語言來描述市場。任何一種不能表達出來的思想，便不能成為理論，也無法傳授給他人。 我們通過杠杆來描述市場。 杠杆能夠表現出所有的價格運動，並且可以準確的分析出價格運動的傾向性，為我們的交易提供最好的依據。 稍後，我會向大家介紹究竟什麼是杠杆。 那麼，第三，市場是否存在著可以察覺或可以掌握的規律呢？ 我們認為有，不過不是在簡單概念上可以理解的。事實上，我們所有的課程，都是試圖向大家說明這種複雜的規律，也可以叫做“高級秩序”。可能大家都會注意到，市場的所有的“頂”和“底”都是類似，至少可以大致的分成幾類，但是實際上卻並不相同。技術分析的三大基石之一說：歷史會重演。我們並不這麼解釋：歷史不會重演，只會驚人的相似。你注意到了嗎？山峰是如此：所有的山峰看起來相似，實際卻各有不同；世界上沒有兩片完全相同的樹葉，但是，所有的樹葉看起來卻差不多。這就是混沌理論中的自我相似性。自我相似性是事物的特徵，自然的特徵，它發生在這個混沌的世界中。我們稍後會向大家介紹分形，一種自我相似性的表現形式，當我們明白了這種自我相似以後，便可以理解所有的價格趨勢變化。 我們自身的結構如何？如何使我們自身的結構與市場相融合？ 每個人都相似，每個人又都不相同。杠杆操作法主張建立有個性的，非機械的交易系統。你的交易系統，應該是符合你的個性的，可能不是最好的，但是要知道，沒有人可以賺盡世界上所有的錢，你需要的是賺你可以賺到的錢。我可以告訴你我的交易系統，這個系統在過去的五年中不曾產生過虧損，平均獲利率為34%，資金規模在2000---5000萬，但是這未必適合你，因為你不是我，但是我相信你可以找到同樣的系統。 市場沒有個性，但是每個人都能在市場找到自己的位置。我們所有的講座，就是希望能夠為大家提供一個思想的平臺，在這個平臺上，幫助大家建立自己的交易系統，以達到長期穩定獲利的目的。
混沌理論在金融市場中，強調的是市場，或者說自然的自我相似。這和技術分析的三大基石之一----------歷史會重演------稍微有些不同
這就是自我相似性-------這是自然的本質，也是市場的本質。從理論上說，事物的發展存在著一種非線性因果的高級秩序，就是說，原因的細微差別，可能導致結果的重大差異，從數學公式，到地球物理莫不如此。我們甚至可以這樣認為：如果今天你沒有交易，對於你已經交易，哪怕是1手而言，未來的價格變化都有可能不同。自我相似性表現在事物的各個方面。一方面，此事物和彼事物有自我相似，另一方面，單一事物本身，在不同時間也有自我相似，近期我的一個學生在交易中捕捉的600867通化東寶，就是利用分時圖和日k線的自我相似性，交易了整整一輪的劇烈上升行情。 單純靠預測市場，不能達到長期穩定的獲利狀態，我想，這個道理不言而喻。首先，交易不是一次簡單的判斷，而是一個系統的過程，從市場分析的角度來講，至少應該包括對錯誤的處理，對行情變化的判斷，資金管理和頭寸調整。這裏多說一點，資金管理和頭寸調整不是一個概念，資金管理是你使用多少資金交易一支股票，頭寸調整是你的總資金應該持有多少股票，權重應該如何處理。 可是，我們大多數人都是希望在這個市場中，靠預測獲利，這正是大多數人處於虧損狀態的原因。就是那個20-80規律：20%的人獲得80%的利潤，因此，如果你想在市場中獲利，你至少要超過其中的80%的人，不僅在思想上，還要在市場分析和操作技巧上，因此，改變你的思維方式是你唯一的選擇。再強調一遍：世界上沒有人能夠靠預測在市場中長期穩定的獲利。 很多人，包括股票評論家和一些經紀人，好象都很擅長預測，他們不斷的給你講述他們“抄底”、“逃頂”的經歷，假設他們說的是真話，那麼也是隱瞞了很多失敗的記錄。想想看，只要在股票市場中交易過三年的人，幾乎每個人都會有關於某一支股票的完美記錄，但是，僅僅是記錄，因為某一支股票的完美交易，並不能扭轉你的困境。你需要的是一套系統，一套能夠保證你長期穩定獲利的系統。系統根據你自己的交易信念來制定，應該是非機械的，還是我們說過的，至少包括思想體系、分析體系和操作體系。和其他任何行業一樣，我們必須對自己正在做的事情有詳細的瞭解，就是說，我們必須知道我們的利潤在哪里？如何獲得？用什麼思想指導你交易。這就是思想系統。 分析系統是你使用什麼樣的分析方法。比如你可以使用平均線，也可以使用波浪理論，或者江恩。我推薦你們使用杠杆操作法，因為以我的交易經驗來說，混沌理論能夠達到長期穩定的獲利狀態，我指導過的幾十個交易員，他們都做到了。 無論你分析的如何優秀，還必須把它落實，因此我們需要在市場中通過實現思想和分析而獲利，這需要技巧和紀律。 下面我介紹混沌理論所使用的，交易思想的三個原則： 第一個原則是：事物永遠遵循阻力最小的途徑運動。證券價格的運動就象流水一樣：永遠會遵循阻力最小的途徑。這不僅是市場特有的性質，我們---你、我、以及自然的萬物----都是如此，這是自然的本質。 當有重物落在帆布帳棚的頂部而形成凹陷時，頂部上面原來的小石子就會沿著凹陷邊緣跑到凹陷的中央，這就是阻力（重力）最小的原則。河水沿著河床流動，你願意走大路而不是翻山越嶺(假設距離相等)，也是遵循的阻力最小的原則。你希望過一種富裕、寧靜的生活，因此努力工作，刻苦學習，尋找最適合自己的方式獲利，還是遵循了阻力最小的原則。 第二個原則是： 始終存在著通常不可見的根本結構，這個結構決定阻力最小的途徑。 河床的根本結構決定河水的行為----如果河床寬而深，河水將平靜地流；如果淺而窄，河水將湍急地流。勘探了河床的根本結構，我們便可以相當精確地預測河水的行為。同理，你的根本結構（無論你是否察覺到這種結構的存在）將決定你的行為和你對市場趨勢的反映。市場的根本結構將決定市場價格的發展方向。身為交易者，你必須清楚地知道：你不能背離阻力最小的途徑。如果在交易中出現緊張與壓力，你便不是在‘順流而下’。一旦你瞭解了什麼是市場結構，並與市場的行為融為一體，你就可以‘象蝴蝶一樣’在市場中翩翩起舞。 第三，這種始終存在而通常不可見的根本結構，不僅可以被發現，而且可以被改變或利用。一些結構是因為事物本身的性質決定的，比如烏雲有下雨的結構，而另外一些則可能是人為決定的，比如自行車有運動的結構。在大多數情況下，我們並不需要探究結構形成的原因，而僅僅希望明確其性質，加以利用或改變。你並不知道你的女友是否真的願意和你結婚，但是如果你送她一捧玫瑰，並安排一次燭光晚餐，或者在三亞大東海海灘的星光下漫步討論哲學，你可能就會有重大發現。她或許存在喜歡你的“結構”，你必須發現它，同時加以改造或利用。市場也是同樣道理，如果你有足夠的錢或股票，你是可以改變其內在結構的，比如，在你喜歡的價格上買入50%的流通股。但是在通常情況下，我們僅僅是對市場結構加以利用，而不試圖去改變它，這就是所謂的“順勢交易”。隨便說一句，試圖改變結構所需要的力量是巨大的，人也許需要戰勝自我，但是絕對不需要戰勝自然。根據這三個原則，混沌理論的交易思想是：隨市場而動--------不要去做毫無根據的預測，市場會表現出它的方向，市場告訴我們做多，我們就做多，市場說做空，我們就做空。 在我們講述市場是如何告訴你做空和做多的以前，先說說我們今天為什麼做在這裏？ 對了，你希望獲利。也不僅僅你是這樣，我們每一個人都是這樣。投機的唯一目的就是獲利。因此，我們來聽課，學著分析市場，學習使用混沌理論和杠杆操作法，必須圍繞著“如何獲利”這一個中心思想. 如何建立自己的交易系統之一： 系統是什麼 在股票市場中交易過兩、三年的人，幾乎都有一套自己的交易方法。曾經有一個使用波浪理論的高手和我交流，他說他經常性的能夠預測到價格波動的高低點，並且因此而獲利。但是總體上的交易成績並不是非常理想。深入交談以後，我發現他的整體系統存在一些問題。比如，他不知道當他的預測出現錯誤的時候，應該如何處理？當得到一個買進信號的時候應該使用多少資金？什麼時間應該加倉或者什麼時間應該獲利了結？ 在我的大多數學生開始向我學習的時候，幾乎都有一些實戰經驗，事實上，很多人的成績相當不錯。但是在交易的系統性方面，卻有明顯的欠缺。就拿前面的波浪高手來說，他應該認真的問一問自己，如何把所有的事項整理起來？除了市場分析以外，你還缺少什麼東西？很顯然，是缺少的東西妨礙了你長期穩定的獲利。你的交易方法，是否適合你？它是不是你有能力把握的方法？是否與你的投機目標相吻合？是否與你的個性相吻合？ 如果你想長期穩定的獲利，那麼整體的交易應該是一個過程，而絕不是簡簡單單的一次預測或者一次全倉買入。其間至少包括：1、 如何處理判斷失誤？2、 最大虧損能夠被控制在什麼範圍內？ 3、 什麼時間追買？什麼時間獲利了結？ 4、 市場出現非人力因素，如何處理？ 5、 預期的目標是多少？是否滿意？ 6、 當市場價格變化以後，如何修正自己的交易計畫？ 大多數交易者心中都有一個強烈的願望，就是希望他們的每一次交易都是正確的，但是理智的思考一下，華爾街的頂尖交易員在十年中的平均正確率僅僅是35%左右，你能做到多少？你是否現在就比他們優秀？另一方面，大多數投機者相信有一個通向市場的魔術：一個指標，一個形態，或者一個機械的交易系統，他們還肯定一小部分人正在使用著-------我在網上見過售價24萬元的一個公式，據說可以百戰百勝--------他們努力的想揭開這個魔術的秘密，從此而獲利。 簡直是笑話。 市場真的有能夠長期穩定的獲利的方法嗎？ 正確答案是有，而且答案就在你自己身上。 我可以明確的告訴你：成功交易的一個秘密就是找到一套適合你的交易系統。這個交易系統是非機械的，適合你自己個性的，有完善的交易思想、細緻的市場分析和整體操作方案的。 交易系統，或者說系統的交易方法，才是你長期穩定獲利的正確方法。 如何建立自己的交易系統之二 自我控制 我認識很多成功的投機者，他們毫無例外的能夠認識到：市場的成功來自對自我的控制。自我控制並不是很難達到，但是對大多數人來說，意識到這一點卻非常困難。我們看看成功的投機者所共有的特點：1、 他們的風險意識很強：他們在交易中經常出現虧損，但是任何一次都沒有使他們承擔過分的虧損。這與大多數虧損的交易者剛好相反，或者說，與我們的天性相反。風險控制首先是自我的控制。2、 在中國市場，成功的投機者，成功率可以達到35%，甚至50%。他們的之所以成功，並非因為他們正確的預測是市場價格，而是因為他們的獲利頭寸要遠遠的高於虧損頭寸。這也需要極大的自我控制，當然，還需要整體的交易方案。 3、 成功的投機者的交易思路與眾不同。他們有很大的耐心去做別人都害怕做的事情，他們會非常耐心的等待一個看起來非常渺茫的機會，我們知道，投機，正是因為機會而獲利。如果沒有對自我的嚴格控制，很難做到這一點。 我的學生可以輕易地達到正確分析市場的程度，但是，要他們達到長期穩定的 獲利狀態，卻需要漫長的訓練，訓練的主要內容就是自我控制。很多時候，我會給客戶一些現成的交易系統，他們非常喜歡，似乎有找到魔法的感覺，而如何正確的使用這些“魔法”，他們卻不願意關注-------人們似乎更加願意去做一些能夠使自己興奮的事情，而不考慮是否正確。 當其他人告訴你他們是如何交易的時候，他們只是告訴了你他們的行動，這是為什麼大多股評或者機構推薦都會發生錯誤的原因。我們假設今天的媒體向100家機構諮詢，有90個機構認為市場會上升，那麼你如何考慮？實際他們並不是有意在欺騙你：因為他們在今天的交易中的確買入了。也許是他們因為看好而（已經）買入，或者是因為（已經）買入而看好，這都不重要，重要的是他們告訴了你他們的行動。如果你認真的思考，就可以發現，現在的市場有90%的潛在空頭-----那些今天已經買入，同時告訴你市場將進一步向上的人。當市場上100%都看好的時候，市場中便不再繼續有多頭，或者說，多頭再沒有了維持的力量，因為他們已經全部買進了，好了，哈哈，市場還剩下什麼？對了，只有空頭，他們沒有對手------一直到一輪下跌趨勢以後。 自我控制要建立在正確的交易思想的基礎上。在絕大多數情況下，自我控制並不是一件痛苦的事情。 作為一名專業的投機者，你應該建立並相信自己的交易系統（當然，我指的是成熟的交易系統）。你必須知道你的系統在什麼情況發揮最正常，什麼情況下可能產生虧損，那麼你便有更超脫的心態去觀察市場，觀察交易行為。你會因為有完善的交易方案而不會對市場產生恐懼。如何建立自己的交易系統之三 虧損 我們可以從兩 個方面去尋求長期穩定的獲利。一是成功率：每次交易的盈虧相當，但是獲利次數比較多。比方說每次盈虧都為3%，但是10次交易正確7次，錯誤3次，那麼總和獲利為12%。 一是獲利率：單次獲利較大而虧損較小，不計較成功率。比如交易10次，虧損7次，每次3%，獲利3次，每次10%，那麼總和獲利9%。當然，既有成功率，又有獲利率是最好的。 很顯然，沒有任何人能夠在一個相對長的時期內，準確判斷每一次市場波動。那麼，在交易中出現虧損，就是非常正常的事情，我們沒有必要回避。一個真實的資料是：美國華爾街的頂尖交易員，在十年中的交易成功率，平均在35%左右。交易系統的一個重要的組成部分就是如何對待虧損。 我們通常認為，所謂的虧損可以根據交易情況分成兩個不同的部分，它們的性質也截然不同。 一是在正常交易中的虧損，就是說，在你的市場分析中所允許存在的誤差而產生的虧損。 一般地說，每一次交易，我們不可能找到精確的位置，而是允許有一定的誤差，這主要是因為價格本身的運動趨勢是以區域的方式體現的。比如當我們判斷某股票在9.10—9.30之間有比較高的交易價值，那麼可能在這個區域開始逐步介入，或者你從9.30逐步買進，一直到9.10；或者你從9.10逐步買進，直到9.30，但是不管怎樣，你介入的區域就是9.10---9.30。又假設你的止損設定在8.90，同時如果這支股票最終下跌，並跌破你的止損，這中間的0.2—0.4元，就是你的正常的交易虧損。這種虧損沒有任何辦法回避，也無須回避。只要你能夠把它控制，永遠不會對你的交易資本產生重大的影響。 另一種情況是市場出現人力的或者非人力的因素，導致市場價格瘋狂的變化，方向對你不利。 從理論上說，這樣的風險很難回避。但是，在日常的交易當中，我們可以養成良好的交易習慣來避免。就我個人的看法，給大家提供一些簡單的建議。 1、 不要參與瘋狂波動的股票，無論是上升中的，還是下跌中的；1、 不要參與上市公司有問題的股票，儘量不要參與t類股票； 1、 多注意時事，多關注政策性公告； 1、 嚴格遵守交易紀律； 1、 當意外情況發生的時候，堅決出場回避，不冒不必要的風險； 1、 學會在大趨勢不利的情況下空倉。 從歷史的情況看，市場不會在一個較長的時期內走單邊行情，因此，我們在交 易中，無論在大趨勢有利或不利的情況，都能夠找到比較從容的進出場的機會，儘量不要匆忙行動。 如果在交易中出現比較重大的失誤，首先要做到的是不要驚恐。最好的方法是清理所有的頭寸，遠離市場一段時間，記住，交易所不是明天就關閉。 任何交易者，在所有的交易記錄中，都會包括獲利交易和虧損交易兩個部分，這是事實。即沒有必要為獲利的交易沾沾自喜，也沒有必要為虧損的交易垂頭喪氣，長期穩定的獲利，才是投機者的最終目的。 如何建立自己的交易系統之四 最 簡 單 的 交 易 系 統 一個最簡單的交易系統，至少包括四個部分：買進，賣出，止損，頭寸控制。 作為投機者，我們是在利用市場的價格波動來獲得利益。只用當市場出現你所能夠把握的波動的情況時，你才有可能獲利------看起來很簡單，但是這一點非常非常重要-------就是說，一些波動你能夠把握，另一些波動你不能把握，或者根本不需要，比如向下的波動（股票市場），或者幅度非常小的波動。因此，交易是參與你的系統能夠參與的波動，而不是所有的。 一個交易是一個過程，不是一次簡單的預測。簡單的說，你要判斷在什麼情況買入，買多少，如果市場並非想你想像的發展，你應該如何處理你的頭寸，如果市場想你想像的那樣發展，你應該如何處理。 在我的交易系統（杠杆操作法）中，關於買入有四個原則： 1、 在簡單上升趨勢中買入； 2、 在複雜上升趨勢的回調中，出現向下分形的時候買入； 3、 向上突破前期高點的時候買入； 4、 在橫盤趨勢停頓的下沿買入； 這四條原則是買入交易的基本原則，當市場沒有出現這四中情況之一的時候， 我根本不會考慮買的。 我這麼寫的意思，並非要你也這麼做，而是想說，做為交易者，你同樣需要類似的原則，在你的交易系統中。另外，你還需要相當的賣出的原則。如果你有一些交易經驗，很多時候對市場變化會有一些“感覺”，這些“感覺”應該建立在你的交易系統之上。我們相信，交易在更多的時候是要依靠感覺的。 當市場按照你的系統發展的時候，你不需要做什麼，耐心看著就可以，你必須明白，就交易的行為而言，是一瞬間的事情，一年二百多個交易日，真正交易的時候，可能只有幾個小時，其他都是漫長而寂寞的等待。在市場有利的時候，你必須學會習慣於獲利，這是區別交易者是否成熟的一個重要標誌。假設你的成本是8元，市場價格現在是80元，但是趨勢依然向上，你是否會堅定的持有？很多的交易者在獲利的時候惴惴不安，而虧損的時候卻心安理得，這樣如何能夠長期穩定的獲利？ 無論什麼樣的交易系統，也不論什麼樣的交易原則，都可能發生錯誤。如何處理失誤，是交易者是否成熟的另一個重要標誌。交易者都有一種本能，或者說內心的貪婪：他們希望自己所有的交易都是正確的，一旦失誤，便去尋找各種各樣的理由為自己開脫。認真想一想就很可笑，你在對自己負責，不是要向誰交代，何必自欺欺人？自己原諒了自己如何？不原諒自己又如何？任何一個交易者，即使是索羅斯（soros），也都會出現“錯誤”的交易行為。不在於錯誤是否出現，而在於你如何看待錯誤。這一點，我們已經在《如何建立自己的交易系統之三------虧損》中強調過。 最後是關於資金管理。這也是一個基礎的，同時是交易系統中非常重要的一個環節。一般地說，我們根據風險程度來確定資金比重。也可以根據市場變化方向的“概率”來確定。 根據風險來確定使用資金，就是說，如果你能夠將風險控制在一個你可以容忍的範圍內，那麼可以使用較多的資金，否則應該減少資金使用。比如市場分析為你選擇出一支股票，介入價格是10.30，止損是9.90，那麼可能的虧損是0.4元，約合4%，同時你的系統原則是單次交易虧損不超過總資金的2%，那麼你至多使用50%的總資金-----50%*4%=2%；如果介入價格是10.80，止損是9.80，可能虧損是1元，約10%，那麼你的使用資金至多是總資金的20%-----20%*10%=2%。這是在各股中的資金使用原則。當然，在實際交易中，交易者應該有不同的投資組合，或者說，交易者應該持有不同類型的股票。當大盤向好時，可以增加頭寸，這種頭寸增加一般不要在已經持有的股票上面。以上文章摘錄自莊周的講座，值得一再回味，如有性趣者可上網查詢。
這個部落格純粹是個人對股票市場的一種研究，如果你不喜歡我也沒辦法，不要留言我不會看，如果想聯絡我用mail。以後我會發表一些盤勢的看法以及轉貼一些好的文章。
2009年9月8日星期二
2009年7月21日星期二
$2 Geely is the Beginning only
Friend asks me to sold a little bit 175 within this few day,, ummm, I consider .
But just make a brainstorm, $2 is just a start only, I predict. as I am not greedy
I have to understand the balance sheet is the Next Generation in 2009 when comparing with 2008, due to the account rule. coz Joint company right from 46.8% to 91%
Okay today price
$2 = RMB1.76 (1 HKD to 0.88RMB)
總市值= 1.76 x 6.49 Billion share = RMB 11.42 Billion
Geely's business model is simple, only income by sell car
in 2009, Geely will be 250,o00 unit of car sold,
Net profit per car
(2008 is RMB 5200 with 30% increase by 2007)
(2009 maybe RMB 6240 with 20% increase by 2008)
ie net income of 2009 will be
250000 x 6240RMB x 91% (Right)
= 1,420,000,000 ( RMB1.42Billion)
PE is just 8 only. this year will have 40-50% increase on net profit.,
then PE is predict can predict to increase
Every Geely Shareholder, lets enjoy the party right now.
Next board of meeting will be held in Sept 2009,
I guess it will be still keep raising till next interim report.
But just make a brainstorm, $2 is just a start only, I predict. as I am not greedy
I have to understand the balance sheet is the Next Generation in 2009 when comparing with 2008, due to the account rule. coz Joint company right from 46.8% to 91%
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總市值= 1.76 x 6.49 Billion share = RMB 11.42 Billion
Geely's business model is simple, only income by sell car
in 2009, Geely will be 250,o00 unit of car sold,
Net profit per car
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(2009 maybe RMB 6240 with 20% increase by 2008)
ie net income of 2009 will be
250000 x 6240RMB x 91% (Right)
= 1,420,000,000 ( RMB1.42Billion)
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Every Geely Shareholder, lets enjoy the party right now.
Next board of meeting will be held in Sept 2009,
I guess it will be still keep raising till next interim report.
2009年7月19日星期日
寶勝收購效益浮現盈利改善
2009年6月26日 信报
寶勝收購效益浮現盈利改善
大市進入半年結炒櫥窗粉飾，投資者可留意在個別剛公布業績者中尋寶，部分業務展望有改善者，可優先考慮。
寶勝國際（3813）這間從事運動服裝與品牌代理的公司，近期受其有參與推銷的Nike業績倒退所影響。截至2009年3月底中期溢利大跌86％至480萬美元，每股盈利0.13美仙，期內銷售成本上升，但整體業績符合預期，股價已作出反映；期內收益增加27.2％至5.339億美元，毛利增加11％至1.751億美元，內地體育用品去年受消費放緩及價格競爭大，存貨增加影響。
這間與區域合資公司共經營四千八百八十五間直營店，並大部分已使用銷售點及財管系統，一方面作為Nike、Adidas、Reebok、Puma、Converse及李寧品牌代理，亦推廣YY sports品牌，但整體毛利率由37.6％下降至32.8％，租金及僱員成本上升，集團正致力改善經營效益，加強成本控制，維持合理數量存貨，開發端對端供應鍵方案，年初收購東之杰股權已帶來效益，內地零售業已明顯改善，相信最惡劣情況已過去。
近期一批內地運動休閒用品公司紛紛炒上，配合內地消費情況好轉，展望明年有世界盃等大型體育盛事，對這類從事體育用品代理商有正面刺激，集團針對管理層人手作整頓，寄望去年困局將不再重現。年初公司收購東之杰部分涉及向大股東裕元（551）配售四億二千二百萬股，每股0.925元，集資3.9億元，反映其股價在1元附近支持力強。
寶勝收購效益浮現盈利改善
大市進入半年結炒櫥窗粉飾，投資者可留意在個別剛公布業績者中尋寶，部分業務展望有改善者，可優先考慮。
寶勝國際（3813）這間從事運動服裝與品牌代理的公司，近期受其有參與推銷的Nike業績倒退所影響。截至2009年3月底中期溢利大跌86％至480萬美元，每股盈利0.13美仙，期內銷售成本上升，但整體業績符合預期，股價已作出反映；期內收益增加27.2％至5.339億美元，毛利增加11％至1.751億美元，內地體育用品去年受消費放緩及價格競爭大，存貨增加影響。
這間與區域合資公司共經營四千八百八十五間直營店，並大部分已使用銷售點及財管系統，一方面作為Nike、Adidas、Reebok、Puma、Converse及李寧品牌代理，亦推廣YY sports品牌，但整體毛利率由37.6％下降至32.8％，租金及僱員成本上升，集團正致力改善經營效益，加強成本控制，維持合理數量存貨，開發端對端供應鍵方案，年初收購東之杰股權已帶來效益，內地零售業已明顯改善，相信最惡劣情況已過去。
近期一批內地運動休閒用品公司紛紛炒上，配合內地消費情況好轉，展望明年有世界盃等大型體育盛事，對這類從事體育用品代理商有正面刺激，集團針對管理層人手作整頓，寄望去年困局將不再重現。年初公司收購東之杰部分涉及向大股東裕元（551）配售四億二千二百萬股，每股0.925元，集資3.9億元，反映其股價在1元附近支持力強。
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