寶勝收購效益浮現盈利改善

2009年6月26日 信报
寶勝收購效益浮現盈利改善
大市進入半年結炒櫥窗粉飾，投資者可留意在個別剛公布業績者中尋寶，部分業務展望有改善者，可優先考慮。
寶勝國際（3813）這間從事運動服裝與品牌代理的公司，近期受其有參與推銷的Nike業績倒退所影響。截至2009年3月底中期溢利大跌86％至480萬美元，每股盈利0.13美仙，期內銷售成本上升，但整體業績符合預期，股價已作出反映；期內收益增加27.2％至5.339億美元，毛利增加11％至1.751億美元，內地體育用品去年受消費放緩及價格競爭大，存貨增加影響。
這間與區域合資公司共經營四千八百八十五間直營店，並大部分已使用銷售點及財管系統，一方面作為Nike、Adidas、Reebok、Puma、Converse及李寧品牌代理，亦推廣YY sports品牌，但整體毛利率由37.6％下降至32.8％，租金及僱員成本上升，集團正致力改善經營效益，加強成本控制，維持合理數量存貨，開發端對端供應鍵方案，年初收購東之杰股權已帶來效益，內地零售業已明顯改善，相信最惡劣情況已過去。
近期一批內地運動休閒用品公司紛紛炒上，配合內地消費情況好轉，展望明年有世界盃等大型體育盛事，對這類從事體育用品代理商有正面刺激，集團針對管理層人手作整頓，寄望去年困局將不再重現。年初公司收購東之杰部分涉及向大股東裕元（551）配售四億二千二百萬股，每股0.925元，集資3.9億元，反映其股價在1元附近支持力強。